Kaasaskantav alfa on strateegia, milles investorid eraldavad tulu üldisest turu toimimisest ja aktsiate valimisest saadava tulu. See võimaldab neil teenida neid tulusid, mis on traditsioonilises investeerimises kokku pandud, erinevatest varaklassidest. See võimaldab täpsemalt häälestada riskijuhtimise võimalusi ja portfelli tootlust lihtsamalt hinnata.
Alfa ja beeta on terminid erinevat tüüpi tulude jaoks, mida investor võib aktsiatelt saada. Kui aktsia hind tõuseb, on sellel tõusul kaks komponenti. Üks on varaklassi kui terviku tootlus, mida nimetatakse beetaks. Teine on aktsia tootluse mõõt võrreldes teiste selle klassi varadega: alfa. Alfa on edu oluline mõõt; kui teenite üldistelt turuinvesteeringutelt 5 protsenti tootlust, on teie portfell hea, kui turg tõusis vaid 2 protsenti, kuid halb on see, kui turg tõusis 15 protsenti.
Traditsioonilised investeerimisstrateegiad loovad alfa- ja beetaversiooni samadest osalustest. Fondi tootlust turuga võrreldes on keeruline arvutada, kuna võrdlusindeksite valik mõjutab alfat oluliselt. Samuti, kui investor soovib olla suhteliselt rohkem või vähem avatud alfa- või beetariskile või tootlusele, nõuab see tema portfelli ümberstruktureerimist.
Kaasaskantava alfa puhul on investoril üks osa portfellist, mis genereerib beeta tootlust, mis tuleneb turu aktiivsest ajastamisest või ajalooliste trendide põhjal passiivsest turutõusu ootamisest. See võib koosneda näiteks indeksifutuuridest. Teine osa portfellist on pühendatud turu edestamisele. Haldur kombineerib aktsiainvesteeringuid tuletisinstrumentidega, et kõrvaldada tururisk ja seega beeta tootlus, jättes sellesse portfelli osasse puhta alfa riski ja tootluse.
Puhta alfainvesteeringu loomine nõuab keerulisi kauplemisstrateegiaid ja juurdepääsu erinevatele aktsia- ja tuletisinstrumentide turgudele. Riskifondide reguleerimise puudumine on viinud nad kaasaskantava alfa-kauplemise esirinnas, kuna nende juhtidel on vajalikud tööriistad puhta alfa-investeerimisstrateegiate loomiseks. See aga piirab kaasaskantavat alfat ka neile investoritele, kellel on piisavalt netoväärtust riskifondidesse investeerimiseks.
Seda strateegiat nimetatakse portatiivseks alfaks, kuna portfelli puhas alfaosa on beetaosast eraldatav. See tähendab, et investor võib jätta oma algse portfelli puutumata ja lisada puhta alfa-osa, mida tuntakse ülekattena. Sageli vahetavad kaasaskantavad alfainvestorid oma beetainvesteeringud üle finantsvõimendusega kauplemisele, kasutades ülejäävat raha puhta alfasse investeerimiseks. Nii teenivad nad täiendavat tulu ilma täiendavate rahakuludeta.
Mõned investorid eelistavad kaasaskantavat alfat, kuna see võimaldab neil säilitada oma varade jaotust, kohandades samal ajal riski, millele nad avatud on. See suurendab ka portfelli hajutatust, kuna alfa- ja beetaversioonid ei ole omavahel korrelatsioonis, mistõttu võib ühe valdkonna kahjumi tühistada teise valdkonna kasum. Strateegia ei tööta aga praktikas alati nii, nagu see teoorias toimib. Puhtad alfainvesteeringud on sageli korrelatsioonis teiste varaklassidega, hoolimata nende teoreetilisest sõltumatusest, mis võib segada kaasaskantavat alfastrateegiat ja põhjustada ootamatuid kahjusid.