Klientuuriefekt on teooria, mis keskendub aktsiahindade liikumisele, kuna need on seotud konkreetsete optsioonidega. See konkreetne kontseptsioon eeldab, et nende hindade üles- ja allaliikumine tuleneb investorite reaktsioonist konkreetsetele sündmustele, mis mõjutavad nende investorite eesmärke ja nõudmisi. Mõned sündmused, mis võivad põhjustada muutusi selles, kuidas investorid antud aktsiaoptsiooni tajuvad, hõlmavad maksu rakendamist, dividendide maksmise viiside muutmist või mis tahes muud tüüpi poliitika muudatusi, mis mõjutavad väärtpabereid emiteeriva ettevõtte tegevust.
Klienturite mõju põhieelduseks on see, et investorite poolt negatiivseks peetud mis tahes tüüpi sündmus sunnib neid loobuma optsiooni ja emiteeriva ettevõtte toetusest. Selle toetuse äravõtmisel asuvad investorid ülesandeks leida mõni muu viis oma raha paigutamiseks. See viib sageli selleni, et investorid otsustavad suunata oma huvi sarnase ettevõtte poole, mis ei näi olevat sama negatiivse sündmusega koormatud. Selle tulemusena väheneb nõudlus optsioonide järele ja turuhind hakkab langema.
Samal ajal võib klientuuri mõju olla positiivne. Näiteks kui ettevõte muudab dividendipoliitikat, näiteks nihutab dividendide väljamaksekordajat viisil, mida investorid peavad positiivseks, suureneb toetuse määr tõenäoliselt. Selle stsenaariumi korral omandavad investorid tõenäolisemalt täiendavaid aktsiaid ja soovitavad seda optsiooni ka teistele investoritele. Seda tüüpi klientuuriefekti lõpptulemus on see, et emiteeriv ettevõte genereerib täiendavat aktsiakapitali, tugevdab oma positsiooni turul ja teenib lõpuks kõigile asjaosalistele rohkem raha.
Oluline on märkida, et poliitika muudatuste esitamine on suuresti seotud sellega, kuidas investorid neid muudatusi tajuvad. See on toonud kaasa olukordi, kus dividende vähendada sooviv ettevõte peab investoreid veenma, miks see samm on pikas perspektiivis nende huvides. Kui ettevõte suudab poliitikamuudatuse mõju minimeerida ja tegelikult motiveerida investoreid nihet positiivses valguses nägema, otsustab enamik tõenäoliselt oma aktsiad säilitada ja võimalusel osta täiendavaid optsioone. Kui ettevõte ei suuda muudatust keerutada viisil, mida investorid näevad edasiminekuks, siis tõenäoliselt on klientuuri efektiks märkimisväärne hulk aktsiaid turule paisatud, mis vallandab hinnalanguse.