Chicago juhatuse optsioonide börsi (CBOE) poolt 1993. aastal loodud VIX on volatiilsuse indeks. See mõõdab turu ootusi lähiaja volatiilsuse kohta, mis kajastub S&P 500 aktsiaindeksi optsioonihindades.
Eeldatav volatiilsus on hinnang selle kohta, kui palju väärtpaberi hind teatud aja jooksul tõenäoliselt liigub. VIX on koostatud Black-Scholesi optsioonide hinnamudeli abil, et arvutada mitme aktsiaindeksi optsiooni eeldatav volatiilsus. Need on kombineeritud, et luua üldine mõõde turu ootuste kohta lähiaja volatiilsuse kohta. Indeks koostati algselt S&P 100 indeksi põhjal, kuid 2004. aastal läks CBOE üle S&P 500-le, et haarata laiem osa kogu turust. Järjepidevuse tagamiseks avaldatakse vanem arvutus jätkuvalt VXO nime all.
Black-Scholesi mudel eeldab, et turu liikumisi saab väljendada normaalselt jaotatud tõenäosusfunktsioonina, paremini tuntud kui kellakõver. Visuaalselt on VIX kõvera kõrguse ja laiuse mõõt; väike arv viitab kõrgelt tippuvale kujule, kõrge aga lühikesele laiale kujule. Matemaatiliselt väljendatakse seda aastaprotsendina. Näiteks VIX 15 tähendab, et turg ootab järgmise aasta jooksul 15% hinnamuutust.
Professionaalsed optsioonide kauplejad otsustavad sageli väljendada VIX-i ja muid kaudseid volatiilsusi päevaprotsendina. Kuna nad kohandavad pidevalt oma positsioone vastavalt turutingimustele, on nende jaoks suurim risk, kui turud on suletud ja kohandusi ei saa teha. Päevaprotsendina arvutatuna annab VIX hinnangu selle kohta, kui palju võib turg sulgemise ja taasavamise vahel muutuda. Päevaskoori saab ligikaudselt jagades aastaarvu 16-ga.
VIXis on tekkinud palju turupärimust. Seda nimetatakse mõnikord “investori hirmunäidikuks”, kuna sellel on kalduvus järsult tõusta, kui turud on stressi all. Siiski on oluline märkida, et indeks ei mõõda sentimenti, vaid mõõdab ainult kaudset volatiilsust. Kuna eeldatavat volatiilsust mõjutavad enim tegeliku volatiilsuse muutused, ei ole selle pikenevad turustressiperioodid tingitud investorite meeleolust, vaid tegeliku volatiilsuse suurenemisest.