Valuutavahemik, tuntud ka kui sihttsoon, on vahemik, mille piires on lubatud vahetuskursil teatud välisvaluutaga kõikuda. Vahetuskursse toodab rahvusvaheline finantsturg. Need sõltuvad investorite ootustest, mis omakorda põhinevad valuuta asukohariigi rahapoliitikal. Kui riik rakendab valuutavahemikku, muutub tema rahapoliitika sõltuvaks sihtvälisvaluuta käitumisest, sest finantsregulatsiooni asutus peab tegema otsuseid, mis põhjustavad kohaliku valuuta väärtuse muutumise viisil, mis on ligilähedane valuuta väärtuse muutustele. sihtvaluuta. Sihtvööndi lähenemine säilitab osa riigi rahalisest sõltumatusest, kuna ei pea hoidma vahetuskurssi täpsel tasemel.
Valuutavahemikud on kompromiss ujuvate või reguleerimata vahetuskursside ja fikseeritud vahetuskursside vahel, kus valuuta väidetavalt on seotud välisvaluutaga. Rahvusvaheline Valuutafond, mis loodi Bretton Woodsi kokkuleppega II maailmasõja lõpus, loodi fikseeritud vahetuskursside raamistikuga. Süsteem läks katki oma paindumatuse tõttu; riigid soovisid oma sisemajanduse stabiilsuse edendamiseks kasutada nii raha- kui ka fiskaalvahendeid. Hoolimata 1953. aastal Milton Friedmani poolt avaldatud ujuvkursside kaitsest, püsis mure reguleerimata vahetuskursside ebastabiilsuse pärast. Valuutavahemikud ühendasid mõlema süsteemi aspektid.
Valuutavahemike kasutuselevõtu algne põhjus oli investeeringute stabiliseerimine. Ligikaudselt fikseerides vahetuskursid, takistavad nad investorite spekulatsioone, kes loodavad vahetuskursside hüppeid ära kasutada. Samuti annavad need investoritele võrdluspunkti, millele tugineda tulevaste vahetuskursside ootustele. Riigid võivad äratada usaldust oma valuuta vastu, luues valuutavahemiku, mis seob valuuta maineka sihtvaluutaga. Valuutavahemik võimaldab ka riigil või rahaliidul oma rahapoliitikas teatud sõltumatust fikseeritud vahetuskursside suhtes, leevendades muret usaldusväärsuse pärast.
Sõltumatus, mida valuutavahemiku võimaldamiseks kavandati, võib aga põhjustada ebastabiilsust ja usaldusväärsuse probleem ei ole täielikult lahendatud. Kui vahetuskurss liigub lubatud vahemiku äärmustesse, võib keskne rahandusasutus otsustada, et selle tagasi viimine keskmesse oleks liiga keeruline või tooks kaasa poliitilisi väljakutseid, mida ta teha ei soovi. Selle asemel võib see riba ümber joondada, et luua uus sihtvahetuskurss. Ümberkorralduse ootused võivad panna investorid osalema spekulatiivses rünnakus, kus nad ostavad võlakirju ühes valuutas ja väldivad teist, kuna arvavad, et vahetuskurss muutub viisil, mis muudab nende ostud kasumlikuks.