Väljavaadete teooria on majanduslik käitumisteooria, mis püüab selgitada inimeste otsuseid, kui nad seisavad silmitsi olukordadega, mis hõlmavad riske. Teooria kohaselt hindavad inimesed potentsiaalseid kasumeid ja kaotusi pigem muutustena oma hetkeseisust kui iseseisvatest olukordadest tulevikus ning nad püüavad rohkem vältida kaotusi kui püüda võitu. Inimesed tajuvad sündmuse tõenäosust ebatäpselt, eriti kui tõenäosus on nulli või ühe lähedal. Väljavaadete teooria selgitab näiliselt irratsionaalseid otsuseid sellistes olukordades nagu hasartmängud ja kindlustusostud.
Ajakirjas Econometrica avaldatud 1979. aasta artiklis pealkirjaga “Prospect Theory” kirjeldasid Daniel Kahneman ja Amos Tversky teooriat. Väljavaadete teooria ettepanek oli oluline uue valdkonna – käitumisökonoomika – rajamisel. See õppevaldkond ühendab majanduse ja psühholoogia põhimõtted. 2002. aastal jagas Kahneman Nobeli majandusauhinda koos Vernon L. Smithiga nende töö eest valdkonna rajamisel.
Enamik majandusteooriaid on kirjeldav; see tähendab, et ta püüab selgitada inimeste käitumist lihtsustavate mudelite kasutamise kaudu. Kui tegelik maailm ei näita käitumist, mida mudel ennustab, siis tuleb see mudel üle vaadata. See oli nii eeldatava kasulikkuse teooria puhul, mis ennustas, et inimesed hindavad täpselt tõenäosusi ja väljamakseid, et teha riske silmas pidades ratsionaalne valik. See tähendab, et inimene peaks olema ükskõikne 50-protsendilise võimaluse võita 1,000 ja garanteeritud makse vahel 500. Prantsuse majandusteadlase Maurice Allais 1953. aastal läbi viidud eksperiment seadis kahtluse alla eeldatava kasulikkuse teooria.
Eksperimendi käigus tehti valik loteriide vahel ning vastajad valisid, millist väljamaksete ja tõenäosuste komplekti nad eelistasid. Allais leidis, et vastajad ei valinud alati neid loteriisid, mida eeldatav kasulikkuse teooria ennustas, ning tema leide hakati nimetama Allaise paradoksiks. Kahneman ja Tversky viisid läbi Allais’ katse variatsiooni ja said sarnased tulemused. Näiteks eelistas suurem osa vastajatest garanteeritud väljamakset 3,000 80-protsendilisele võimalusele saada 4,000, kuigi teise variandi eeldatav väärtus on 200 võrra suurem kui esimese puhul.
Kahneman ja Tversky püüdsid Allaise paradoksi selgitada, uurides inimeste otsustusprotsesse. Nad tegid ettepaneku, et igal majandussubjektil või majandusotsuseid tegeval isikul on kaks riskiga silmitsi seisvate otsuste tegemisel olulist funktsiooni: väärtuse funktsioon ja otsuse kaalu funktsioon. Oma eeldatava kasulikkuse arvutamisel kasutab agent loteriide vahel otsustades pigem nende funktsioonide väljamakseid ja tõenäosusi, mitte märgitud numbreid.
Väärtuse funktsioon määrab väljamaksele väärtuse. Erinevalt eeldatava kasulikkuse teooria ennustustest ei ole negatiivsete ja positiivsete väljamaksete suurus sama – väärtusfunktsiooni negatiivne osa on järsem kui positiivne, seega on kahjumi absoluutväärtus suurem kui ekvivalendi absoluutväärtus. võita. Siit saab väljavaadete teooria oma nime: agent näeb iga loterii kui väljavaadet oma praegusest positsioonist muutuda. Garanteeritud 300 versus 50-protsendiline võimalus võita 1,000 ja 50-protsendiline võimalus kaotada 400, ütleks eeldatava kasulikkuse teooria, et loteriid on samaväärsed, kuna nende mõlema eeldatav väärtus on 300. Väljavaadete teooria kohaselt on potentsiaal 400-ne kahjum võib kaaluda üles potentsiaalse kasumi 1,000, nii et agent võiks eelistada garanteeritud 300.
Kaalumisfunktsioon kirjeldab, kuidas agendid kohtlevad tõenäosusi. Eeldatava kasulikkuse teooria kohaselt korrutavad agendid väljamakse selle toimumise täpse tõenäosusega. Väljavaadete teooria tunnistab, et agentidel on ebatäiuslik arusaam tõenäosuste tähendusest. Kaalufunktsioon kirjeldab tõenäosust, mida agendid oma arvutustes kasutavad, või otsustuskaalu iga märgitud tõenäosuse taseme jaoks. Otsustuskaal kipub olema väiksem kui märgitud tõenäosus, välja arvatud funktsiooni otstes: agendid kohtlevad nullilähedasi tõenäosusi nullina, väikseid tõenäosusi tegelikust suurematena ja 100 protsendi lähedasi tõenäosusi kindlustena.
Väljavaadete teooria kehtib igas olukorras, kus agendid peavad tegema otsuse väljamaksete ja tõenäosuste hindamise põhjal. Agendid võivad osta kindlustust, kui kindlustusmakse on suurem kui nende võimalike kahjude eeldatav väärtus, kuna nad kipuvad väikeseid tõenäosusi üle hindama. Samuti võivad nad loteriivõiduvõimalust üle hinnata ja osta pileteid, mis keskmiselt ei tasu end ära. See teooria võimaldab majandusteadlastel hinnata nende otsuste põhjendusi, selle asemel, et neid irratsionaalseteks maha kanda.