Väljatõrjumise efekt on teatud tüüpi majandusteooria, mida mõnikord kasutatakse selleks, et selgitada intressimäärade tõusu, mis on tingitud valitsuse tegevusest rahaturul. Tavaliselt on selline intressimäära nihe ülespoole seotud valitsuse laenusumma suurenemisega turul. Kui see tegevus hakkab ettevõtete või üksikisikute jaoks turul osalemist raskemaks muutma, nimetatakse seda nähtust tavaliselt väljatõrjumiseks, mis tähendab, et valitsuse laenuvõtmine raskendab teistel nendel turgudel äritehinguid.
Väljatõrjumise efekti aluseks on see, et kui valitsus võtab suuremat laenu, mõjutab see loomulikult intressimäärasid, mis kehtivad turul, kus see laenamine toimub. Kuna üks vahendeid, mida valitsused raha laenamiseks kasutavad, on võlakirjade emiteerimine, tähendab see, et valitsuse poolt võlakirjaemissioonide suurenemine võib kaasa tuua intressimäärade olulise tõusu. See tõus võib jõuda punktini, kus teistele üksustele, kes tavaliselt emiteeriksid raha hankimiseks võlakirju, võivad kõrgemad intressimäärad olla üle jõu käivad. Seetõttu ei liigu nad võlakirjade emiteerimisega edasi ja on seega turult välja tõrjutud.
Laiemas tähenduses ilmneb väljatõrjumise efekt igal ajal, kui valitsuse kulutuste suurenemine vähendab eraettevõtete tarbimisinvesteeringuid. See tähendab, et tarbijad võivad tunda end väljatõrjutuna, kui valitsus otsustab täiendavate vahendite kogumiseks makse tõsta ja hakkab oma tarbimist piirama, et tulla toime suurema maksukoormusega. Samas, kui valitsus suurendab tulude teenimiseks laenuvõttu, võib see tähendada, et erainvestorid hakkavad intressimäärade tõusu tõttu oma tegevust kärpima. Mõlema stsenaariumi korral avaldavad valitsuse kulutused märkimisväärset mõju sellele, kuidas era- ja äriinvestorid otsustavad osaleda erinevatel turgudel ja majanduses üldiselt.
Kuigi paljud majandusteadlased aktsepteerivad väljatõrjumise efekti ideed, ei pea seda kõik, kes uurib kaasaegset makromajandust, tõestatud teooriaks. Mõned vastuväited selle konkreetse majandusteooria eeldusele on, et intressimäärade ja nende mõju investeeringutele vahelise seose kindlakstegemiseks tsiteeritud andmed on tõlgendatavad. Mõned majandusteadlased vaidlevad väljatõrjumise mõjule vastu põhjendusega, et isegi siis, kui valitsus suurendab oma kulutusi, võivad mängu tulla mitmed muud tegurid, mis mõjutavad mõnevõrra seda, kui palju või kui vähe üksikisikud ja ettevõtted oma tarbimisharjumusi kohandavad.
SmartAsset.