Knock-out optsioon on teatud tüüpi optsioon, mis muutub väärtusetuks, kui optsiooni aluseks oleva väärtpaberi hind ületab või langeb ettemääratud hinnatasemest. Kui see juhtub, siis optsioon kukutatakse välja ja enam ei oma tähtsust, mida teeb aluseks oleva väärtpaberi hind. Knock-out variant on üks teatud tüüpi tõkkevariant, mis üldiselt on investoritele nn vaniljeoptsioonidega võrreldes veidi allahindlus. Selle põhjuseks on asjaolu, et seda tüüpi optsioonid muutuvad väärtusetuks ajal, mil teised optsioonid hakkavad muutuma äärmiselt tulusaks.
Optsioonid on investeerimisvahendid, mis võimaldavad investoritel alusväärtpaberi hinnaga spekuleerida, ilma et nad saaksid selle väärtpaberi füüsilise omandiõiguse, kuigi tehingus võib väärtpaber lõpuks kuuluda neile. Optsioonide ostjad maksavad optsiooni eest lisatasuna, mida võib kasutada juhul, kui hind jõuab ettemääratud alghinnani, mida nimetatakse ka rahas olemiseks. Kui alusvara väärtpaber ei jõua enne optsiooni aegumist raha sisse, on leping väärtusetu. Knock-out optsiooni puhul tuleb mängu teine hinnatase, mis muudab optsiooni väärtusetuks isegi siis, kui see on rahas.
Näitena väljavõtmisoptsiooni toimimisest kujutage ette, et ostja ostab optsiooni (tuntud ka kui ostuoptsioon) väärtpaberi, mille hind on praegu 90 USA dollarit (USD), kui see saavutab 100 dollari alghinna. Optsiooni müüja või kirjutaja lisab 120 USD suuruse väljalangemisbarjääri. See tähendab, et isegi kui hind ületab alghinna 100 USD, muutub optsioon väärtusetuks, kui hind jõuab 120 USD-ni.
See näide illustreerib knock-out optsiooni ostmisega kaasnevaid ohte. Kui tegemist oleks tõkketa vaniljeoptsiooniga, muutuks see valik ostja jaoks äärmiselt tulusaks, kui see ületaks 120 USD dollari piiri ja kaugemalegi. Selline näide näitab põhjust, miks tõkkeoptsioonid on vaniljeoptsioonidega võrreldes odavad, kuna tõkkevariantide aluseks olev tagatis peab langema hinnaaknasse, ei liiga kõrgele ega liiga madalale, et see ostjale korda läheks.
Knock-out optsiooni vastand on knock-in optsioon, mis võimaldab ostjal teostada olenemata sellest, mida aluseks oleva väärtpaberi hind pärast selle barjääri saavutamist teeb. Knock-out optsioonid on üks viis, kuidas optsioonikirjutaja saab kaitsta suurte kahjude eest. Seades barjääri mõistlikule summale, hoiab see võimaluse rahaga liiale minemast.