Vahemiku tekkepõhine märkus on populaarne tuletisinstrument, mis maksab omanikule fikseeritud kupongimäära päevadel, mil teatud viiteintress jääb kindlaksmääratud vahemikku. Investeerimisperioodi alguses ei tea investor kupongimaksete suurust, mida ta kogu võlakirja eluea jooksul saab. Vahemiku tekkepõhiseid märkmeid on kahte tüüpi: ühe perioodi märkmed ja mitme perioodi märkmed.
Investor maksab nominaalse summa raha, et sõlmida ühe perioodilise vahemikuga tekkevõlakirja leping, milles osapooled lepivad kokku fikseeritud intressimääras, viiteintressimäärade vahemikus ja investeerimisperioodis. Võlakirja kehtivusaja jooksul jälgivad pooled päevade arvu, mille jooksul viiteintressimäär jääb kindlaksmääratud vahemikku. Lepingu lõppedes saab investor tagasi nominaalsumma ja kupongimakse. Nad arvutavad kupongimäära, korrutades fikseeritud intressimäära päevade arvuga vaatlusperioodi jooksul, mil viiteintressimäär jääb kindlaksmääratud vahemikku.
Näiteks maksab investor 100 miljonit USA dollarit (USD), et sõlmida 180-päevase vahemikuga tekkepõhise võlakirja leping, milles viitekursina kasutatakse euro ja USA dollari (EUR/USD) vahetuskurssi. Investor saab 5 protsenti aastas kupongimakset iga päeva eest, mil EUR/USD vahetuskurss jääb vahemikku 1.22–1.30 dollarit. Kui viiteintress jääb 130-päevase vaatlusperioodi 180 päeva jooksul määratud vahemikku, saab investor kupongimääraks = 5 protsenti x (130/180) = 3.61 protsenti. Lepingu lõppedes saab ta kupongimakse 100,000,000 3.61 0.5 x 1,805,000 protsenti x 0.5 = 101,805,000 XNUMX XNUMX USD. Arv XNUMX kohandab aastase intressimäära lepingu pooleaastase perioodiga, nii et investor saab lepinguperioodi lõpus nominaal- ja kupongimaksena XNUMX XNUMX XNUMX USD.
Mitme perioodi vahemiku tekkepõhine märkus töötab täpselt nagu ühe perioodi versioon, välja arvatud see, et see hõlmab rohkem kui ühte järjestikust investeerimisperioodi. Iga perioodi lõpus saab investor selle konkreetse perioodi kupongimakse. Lõppperioodi lõpus saab investor viimase perioodi kupongimakse pluss nominaalmakse. Sellise lepingu puhul võivad kupongimäär ja viitemäära vahemik periooditi muutuda.
Investor, kes eeldab väikest volatiilsust – viiteintressimäära vähest liikumist – võiks teenida kasumit, saades vahemiku tekkepõhise viiteintressimäära vahemiku, mis on lähedane valitsevale viiteintressile. Investor, kes eeldab suurt volatiilsust, võib saada kasu vahemiku tekkepõhisest teatisest, mille viiteintressivahemik on valitsevast viiteintressist kõrgem või madalam. Üldjuhul kasutavad suured asutused teise positsiooni maandamiseks vahemikku tekkepõhiseid märkusi.