Ameerika Ühendriikides on kohalike omavalitsuste võlakirjad osariigi või kohalike omavalitsuste poolt raha kogumiseks emiteeritud võlaväärtpaberid, mida nimetatakse omavalitsusüksusteks. Üldised võlakirjad ja tuluvõlakirjad on omavalitsuse võlakirjade kaks peamist tüüpi. Tuluvõlakirju müüakse konkreetsete valitsuse projektide rahastamiseks. Üldised võlakirjad emiteeritakse raha kogumiseks mitmesuguste vajaduste jaoks, nagu sillad, teed ja koolid.
Kohalikud ja osariigi valitsused müüvad üldkohustuslikke võlakirju tavaliselt kindlaksmääratud aegadel, mida nimetatakse ajakavaks. Need võlakirjad on tagatud ainult valitsuse võimega oma võlad tagasi maksta. Valitsust nimetatakse võlakirjade emitendiks ja ostjat võlakirjaomanikuks. Ostuhinda nimetatakse nimiväärtuseks või nimiväärtuseks. Üldkohustuslikud võlakirjad on pikaajalised võlakirjad, mille lunastamistähtaeg on pikem kui üks aasta.
Üldkohustuslikke võlakirju müüakse fikseeritud intressimääraga, mida nimetatakse kupongimääraks. Võlakirjaomanikule tehakse regulaarseid intressimakseid kuni lunastustähtajani. Tähtaja lõppedes maksab emitent võlakirjaomanikule nimiväärtuse tagasi. Mõnikord makstakse intressid ja nimiväärtus investorile tagasi tähtaja lõppedes ühekordse maksena. Seda tüüpi võlakirju nimetatakse nullkupongvõlakirjaks.
Omavalitsuse võlakirjade ostmise peamine eelis on see, et intressitulu on föderaalsest tulumaksust vabastatud. Kui isik ostab selle isiku elukohariigis emiteeritud munitsipaalvõlakirja, võib intressitulu vabastada ka riiklikest ja kohalikest maksudest. Kuna intressitulu võib olla maksuvaba, maksavad üldkohustuslikud võlakirjad üldjuhul madalamat intressi kui teised võlakirjad.
Üldkohustuslikke võlakirju saab osta tegevusloaga väärtpaberimüüjalt või ühisrahastusfondi kaudu, mis investeerib omavalitsuste võlakirjadesse. Investeerimisfondid aitavad riski veelgi vähendada, kaasates erinevaid võlakirju erinevatelt emitentidelt. Üldjuhul on üksikisikul lihtsam osta võlakirju investeerimisfondi kaudu. Diiler ja investeerimisfondide haldur võivad võlakirjade ostmisel nõuda investorilt komisjonitasusid ja haldustasusid.
Omavalitsuste võlakirjad on tavaliselt madala riskiga investeeringud võrreldes ettevõtete võlakirjade või aktsiaturuga. Valitsused võivad tõsta makse või võtta raha muudest tuluallikatest, et maksta võlakirjaomanikele võlgnetavat intressi ja nimiväärtust. Endiselt on võimalik, et riik või kohalik omavalitsus jätab võlakirjamaksed maksmata, mistõttu investorid kaotavad raha.
Konkreetse üldkohustusliku võlakirja riskitaseme määramiseks saavad investorid kontrollida võlakirja krediidireitingut. Neid reitinguid pakkuvate ettevõtete hulka kuuluvad Standard & Poor’s (S&P), Fitch Ratings ja Moody’s. Võlakirjade krediidireitingud antakse investorile tavaliselt tasuta.