Mis on turu kuritarvitamine?

Turu kuritarvitamine on teatud tüüpi finantskuritegu, mis tuleneb finantsturu ebaseadusliku manipuleerimise katsest või siseteabe kasutamisest. Turu kuritarvitamise ennetamine on oluline, kuna see loob kõigile investoritele võrdsed võimalused. Paljudes piirkondades on turu kuritarvitamine kuritegu, mille tagajärjeks võib olla vanglaaeg ja trahvid.

Üks suurimaid turu kuritarvitamise põhjustajaid on siseringitehingute tegemine. Seda tüüpi kuritegu esineb siis, kui isik, kellel on turu kohta spetsiifilist siseteavet, ostab või müüb aktsiaid, et teabest kasu saada või kahjusid vältida. Kui ettevõtte töötaja saab näiteks ülevõtmise tuule, võib ta seda teavet kasutada ülevõetava ettevõtte aktsiate müümiseks. Seda peetakse ebaeetiliseks ja sageli ka ebaseaduslikuks, sest aktsiaid ostja ei pruugiks seda teha, kui ta oleks ülevõtmisest teadnud.

Selleks, et siseringitehinguid saaks käsitleda turu kuritarvitamisena, tuleb näidata, et tehingute tegemiseks kasutatud teave ei olnud avalikult kättesaadav. Näiteks ei saa tõenäoliselt ülevõetava ettevõtte aktsiaid müüvat isikut siseringitehingutes süüdistada, kui ta müüb need pärast ülevõtmise avalikult väljakuulutamist. Pärast tehingu avalikku väljakuulutamist ei peeta tehingust teadmatust enam leevendavaks. Lisaks on siseringitehingute süüdistused tavaliselt reserveeritud ainult ettevõtte kõrgema taseme ametnikele või neile, kes omavad märkimisväärset osa ettevõtte aktsiatest.

Teist suurt turu kuritarvitamise kategooriat nimetatakse ka ebaseaduslikuks manipuleerimiseks. Finantsturu ebaseaduslikuks manipuleerimiseks on erinevaid viise kasu saamiseks, kuid paljusid on kohtus äärmiselt raske tõestada. Ebaseaduslikku manipuleerimist peetakse mõnikord kaubanduse piiramiseks, kuna üldiselt on selle eesmärk muuta turu loomulikku voolu desinformatsiooni ja moonutuste kaudu. Seda tüüpi turu kuritarvitamist reguleerivad rangelt nii USA kui ka Euroopa turudirektiivid ja pettusevastased seadused.

Turu kuritarvitamise manipuleerivad vormid tiirlevad sageli vale või eksitava teabe ja tegevuste ümber. Näiteks kui inimene saadab aktsionäridele e-kirja kavandatava ühinemise kohta, mille kohta ta teab, et see on vale ja vale, võib see teave turgu kunstlikult manipuleerida, kuna aktsionärid reageerivad võltsitud teabele. Tahtlikult manipuleerivat kauplemiskäitumist võib tõlgendada ka turu kuritarvitamisena, näiteks tohutul hulgal ettevõtte aktsiate ostmist eesmärgiga tõsta hinda. Kuna paljud neist manipuleerivatest kuritegudest põhinevad kavatsustel, osutub nende eest karmidest eeskirjadest hoolimata sageli väga raske edukalt kohtu alla anda.