Treynori indeks ehk Treynori suhtarv, mida nimetatakse ka tasu ja volatiilsuse suhteks, on Jack Treynori leiutatud investeeringute mõõtmise indeks, mis näitab, kui palju on teatud riskitasemega investeering teeninud võrreldes riskivaba investeeringuga osaku kohta. tururiskist (antud järgmises arvutuses beeta koefitsiendina):
(Portfelli keskmine tootlus – Riskivaba intressimäära keskmine tootlus) / beeta koefitsient
Treynori indeks pakub investeeringu edukuse nüansirikkamat analüüsi, kui lihtsalt vaadata aktsia madalaimat finantstulu. Enne Treynori indeksit teadsid aktsiaturu investorid riski mõõta ja tootlust võrrelda, kuid alles Treynori indeksi ning hiljem Sharpe’i ja Jenseni suhtarvude tulekuga suutsid investorid riskide vahelisi seoseid tuvastada. ja nende investeeringute tasuvus selgelt.
Treynori indeks lähtub Treynori poolt tururiski kahepoolsest olemusest arusaamises seatud riski mõistel. Need kaks riskielementi on Treynori indeksi lahutamatud osad ja hõlmavad nii üksikute väärtpaberite kõikumisest tulenevat riski kui ka turu kõikumisest tulenevat riski.
Treynori indeksi järgi arvutatud aktsiainvesteeringu tootlus eeldab, et investori portfell on sobivalt hajutatud, kuna arvestab vaid süstemaatilist riski. Ebasüstemaatilist riski ei arvestata ja seetõttu on Treynori indeksi arvutamise tulemused hajutamata portfelli kohta eksitavad.
Näitena Treynori indeksi töös; kui öelda, et S&P 500 indeksi kümne aasta aastane tootlus on 10% ja samal perioodil on riskivaba riigivõlakirjade keskmine aastane tootlus 5%, siis on meil stsenaarium, kus kolme aktsia suhtelised riskid ja tootlused prognoositavate riigivõlakirjade portfelle saab arvutada ja võrrelda:
Portfell A 10% beetaversioon, 0.90
Portfell B 14% beeta, 1.03
Portfell C 15% beetaversioon 1.20
Turu Treynori indeks arvutatakse järgmiselt: (0.10-0.05)/1.00 = 0.050. Kolme vastava aktsiaportfelli jaoks on meil Treynori indeksid:
T(haldur A) = (0.10-0.05)/0.90 = 0.056
T(haldur B) = (0.14-0.05)/1.03 = 0.087
T(haldur C) = (0.15-0.05)/1.20 = 0.083
Kui käsitleksime kasumlikkuse indeksina lihtsalt aastatootlust, näeksime portfelli C kolmest parimana. Treynori indeksi järgi on aga portfell B olnud kõige tulusam, kui on arvesse võetud investeeringutega kaasnevaid suhtelisi riske.