Mis on subprime’i kokkuvarisemine?

Väidetavalt toimub kõrge riskitasemega laenude kokkuvarisemine siis, kui suur hulk hüpoteeklaenuvõtjaid, kes kvalifitseerusid laenu saamiseks vaatamata kehvale krediidiskoorile, jäävad lõpuks võlgu maksmata. Lisaks laenuandjate mõjutamisele avaldab selline kokkuvarisemine mõju ka investoritele, sest paljudel juhtudel pakitakse need laenud kokku ja müüakse investeerimisturul võlainstrumentidena. Koduomanikud, kes jätavad võlgu maksmata, kaotavad tavaliselt oma kodu, kuna enamiku riikide seadused võimaldavad laenuandjatel pankrotti panna, kui laenuvõtjad ei täida oma kohustust tagatisega laenude tagasimaksmiseks.

Paljudes riikides koguvad reitinguagentuurid teavet üksikisikute ja üksuste finantstugevuse ja laenuvõtmisharjumuste kohta. Need ettevõtted kasutavad seda teavet krediidifailide loomiseks ja laenuandjad saavad hankida nende aruannete koopiaid enne krediidi andmist inimestele või ettevõtetele. Tavaliselt määravad krediidiagentuurid laenuvõtjatele hinded ja enamikul juhtudel väidetakse, et inimestel, kes näivad kõige tõenäolisemalt oma võlgade tagasimaksmist, on parimad krediidiskoorid, samas kui inimesed, kellel on võlgade haldamine halvasti, saavad madala hinde, mida mõnikord nimetatakse ka subprime’iks. Majanduslanguse perioodidel jätavad erineva krediidiskooriga inimesed sageli oma võlgu maksmata, kuid kõrge riskitasemega riskikapitali kokkuvarisemine on sündmus, mis hõlmab suures osas halva krediidivõimega laenuvõtjaid.

Mõned investeerimisühingud müüvad võlakirju või hüpoteegiga tagatud väärtpabereid, mis on seotud tuhandeid kõrge riskitasemega laene sisaldavate investeerimisfondidega. Aluslaenude intressimaksed kantakse aktsionäridele dividendimaksete näol. Halva krediidivõimega inimesi peetakse kõrge riskiga laenuvõtjateks ja seetõttu peavad need isikud maksma laenude eest keskmisest kõrgemaid intressimäärasid. Seetõttu tõmbavad need väärtpaberid investoreid sageli ligi, kuna tootlused on palju suuremad kui konservatiivsemate investeerimistüüpide puhul. Subprime’i kokkuvarisemise ajal lõpetavad investorid dividendimaksete saamise, kui suurem osa aluseks olevatest laenudest läheb maksejõuetuks ja paljudel juhtudel muutub osa fondides lõpuks väärtusetuks.

Püüdes riski minimeerida, müüvad mõned pangad kõrge riskitasemega laene investeerimisühingutele; paljud pangad on aga kaudselt avatud maksejõuetuse riskile, kuna pangad müüvad sageli krediidiriski vahetustehinguid teistele ettevõtetele ja need vahetustehingud toimivad sarnaselt kindlustuslepingutega. Kui üksus, keda pank kindlustab, jätab oma võlakohustused täitmata, peab vahetustehingu väljastanud pank tegema väljamakse selle ettevõtte võlausaldajatele. Majandusbuumi perioodidel teenivad pangad vahetustehingute müügi kaudu märkimisväärset tulu. Kõrge riskitasemega laenude kokkuvarisemisel kaotavad paljud pangad tohutuid rahasummasid, kuna peavad tegema väljamakseid, kui teised kõrge riskitasemega laenu omavad ettevõtted satuvad finantsraskustesse.

Finantsraskustesse sattunud pangad peavad laenuandmist piirama ja see tähendab, et ettevõtted ei saa uute töökohtade lisamiseks või tegevuse laiendamiseks vajalikku rahastamist. Lisaks vähendavad paljud ettevõtted kulutusi rahastamisvõimaluste puudumise tõttu ja see toob kaasa töökohtade kadumise. Järelikult võib kõrge riskitasemega laenude kokkuvarisemine kaasa tuua suure majanduskriisi.