Mis on ristumisvõrk?

Ristmisvõrk on süsteem, mis võimaldab ostjatel ja müüjatel võõrandada avalikult kaubeldavaid väärtpabereid ilma avalikku turgu kasutamata. Nende tehingute peamine eesmärk on teisaldada suurtes kogustes teatud tüüpi väärtpaberit, ilma et see mõjutaks suure müügi kaudu hinda. Ristmisvõrk on alternatiivse kauplemissüsteemi (ATS) vorm, mis tähendab, et see on meetod tavalistest väärtpaberikanalitest mööda hiilimiseks, mille on heaks kiitnud väärtpaberibörsi komisjon (SEC).

Alternatiivsed kauplemissüsteemid on väga täpselt reguleeritud kauplemissüsteem. Kuna need tehingud toimuvad väljaspool avalikku kontrolli, on reegleid ja seadusi lihtsam rikkuda kui tavalistel kauplemisplatvormidel. Selle tulemusena kehtestab SEC ametlikud reeglid selle kohta, mis ATS täpselt on ja mida ei tohi teha. Need reeglid hoiavad ATS-e kontrolli all ja loovad ühise platvormi seaduslikuks kauplemiseks.

Ületusvõrgu põhieesmärk on võimaldada inimestel osta ja müüa väljaspool avalikke kanaleid ja võimalusel ka anonüümselt. Enamasti on ületusvõrgul määratud liikmesus. Need liikmed müüvad üksteisele edasi-tagasi ilma väliseid rühmitusi kaasamata. Kui konkreetne väärtpaber pannakse müüki, võib müüja lubada igal liikmel seda osta või ta võib piirata selle ristumisvõrgu teatud alarühmaga.

Lisaks potentsiaalsete ostjate väljaselgitamisele võib müüja valida oma isiku varjamise. Sel juhul on identiteet peidetud ainult müügi eesmärgil; ületusvõrk peab tihedat arvestust selle kohta, kes nende platvormi kaudu ostavad ja müüvad. See võimaldab müüjal olla anonüümsus, kuid kaitseb võrku, kui SEC palub näha tehingu müügiteavet.

Avalikest kanalitest mööda minnes ei mõjuta ristumisvõrgu kaudu toimuv müük väärtpaberi hinda. Avalikus süsteemis, kui müüakse suur kogus varusid, põhjustab see hinna languse. Ja vastupidi, kui ostetakse suur kogus, põhjustab see hinna tõusu. Sellel võib olla väga märgatav mõju väärtpaberi väärtusele ja seega ka sidusettevõtte või kauba väärtusele.

Mõnel juhul soovib müüja vältida konkreetse väärtpaberi hinna muutmist. Näiteks SEC-il on konkreetsed seadused ettevõtte aktsiate sisemise ostu ja müügi kohta. Kuigi aktsiate sisemine müük ei ole ebaseaduslik, võib seda teha ettevõtte väärtuse suurendamiseks või vähendamiseks. Selliste hallide alade vältimiseks toimub suur aktsiate müük läbi ristumisvõrgustiku, et vältida avaliku turu mõjutamist.