Mis on rahanduses müügipool?

Müügipool kujutab endast finantsturgude segmenti, mis vastutab oma vastaspoole väärtpaberite müügi ja reitingu andmise eest, mida nimetatakse ostupooleks. Tüüpiliste müügiga seotud töökohtade hulka kuuluvad Wall Streeti uurimisanalüütikud, kauplejad ja investeerimispankurid. Müügipoole kogukonna klientide hulka kuuluvad institutsionaalsed investorid, sealhulgas investeerimisfondid, pensionifondid, riskifondid või muud ostupoolsed asutused. Jae- või üksikinvestorid moodustavad ka ostupoole, kuigi müügipoole uuringud on tavaliselt suunatud suurimatele finantsasutustele.

Institutsioonilise suurusega investeerimispank on finantsasutus, mis aitab ettevõtetel kapitaliturgudelt raha kaasata ja ühtlasi peab vahendustegevust. Tänu ulatuslikule uurimisrühmale lisaks institutsionaalsele müügimeeskonnale teenindab investeerimispank sageli nii ostu- kui ka müügipoolseid kogukondi. Müügipoolne investeerimispangandus vastutab väärtpaberite müümise eest investoritele tehingu raames, näiteks esmase avaliku pakkumise korral. Ostupoole osalejate hulka võivad kuuluda suured institutsionaalsed ostjad, sealhulgas investeerimisfondid või riskifondid, kes tegutsevad väärtpaberiturul.

Müügipoolse uurimistöö analüütik vastutab avalikel turgudel kaupleva ettevõtte kohta aruannete koostamise ja aktsiale reitingu määramise eest. Tüüpilised hinnangud võivad sisaldada ostu-, müügi- või hoidmissoovitusi. Müügipoolne analüütik võib oma reitingu aluseks võtta ettevõtte prognoositud tulevase tulu kasvu, mis on signaal selle üksuse eeldatava kasumlikkuse kohta. Mida tulusamaks ettevõte muutub, seda paremini toimib tema aktsia hind. Investorid teevad kauplemisotsuseid sageli analüütikute uuringute põhjal.

Müügipoolsete analüütikute ja börsil kaubeldavate ettevõtete vahelised suhted võivad olla vastuolulised. Eeldatakse, et analüütik esitab aktsia kohta erapooletut teavet. Institutsionaalsed maaklerfirmad, kus töötab uurimisanalüütikuid, võivad aga palgata ka müügi kõrvalkauplejaid, kelle vahendustasud teenitakse nende müüdavate aktsiate arvu alusel. Kui ettevõttes puudub eetika, võib ettevõte survestada uuringuanalüütikut aktsiat soovitama, lootuses, et kaupleja müüb rohkem aktsiaid.

See huvide konflikt hägustab igasuguseid piire ostu- ja müügipoole vahel. Konkreetse piirkonna reguleeriva asutuse ülesanne on kehtestada eeskirjad, mis keelavad igasuguse ebaeetilise käitumise. Näiteks USA-s koostati 2002. aasta Sarbanes Oxley seadus osaliselt selleks, et käsitleda müügipoolsete analüütikute huvide konflikte.