Kalendrivahe ehk ajavahe on aktsiaoptsioonidega kauplemine, mille puhul kaupleja ostab ühe optsiooni, seejärel müüb teise sama alusturu ja alghinnaga, kuid erineva aegumiskuuga. Optsiooni ajaväärtus – osa, mille enne aegumist annab optsiooni üldhinda_ – väheneb seda kiiremini, mida lähemal see optsiooni aegumisele läheneb. Kalendrivahe kahe variandi ajaväärtuse vähenemise erinevad määrad põhjustavad nende hindade erinevuse suurenemise, luues seega kauplejale kasumi. Selle toimimiseks peab alusvara hind jääma tehingu kestuse jooksul suhteliselt stabiilseks.
Tavalise kalendrivahe korral ostab kaupleja kaugema kuu optsiooni ja müüb lähedase kuu optsiooni. Mõlemad tehingud tehakse optsioonide puhul sama alghinnaga. Ainuüksi ajaväärtuse põhjal on kaugema kuu optsiooni hind kõrgem kui lähikuu optsiooni hind ja tehingukanne on kaupleja jaoks deebettehing või kahjum. See sisenemiskulu on võrdne kahe optsioonihinna vahega.
Aja edenedes ja alusvara turuhinna stabiilsena püsimisel langeb müüdud optsiooni hind kiiremini kui ostetud optsiooni hind ning kahe hinna vahe suureneb. Kaupleja saab seejärel tehingust, mis on krediiditehing, väljuda kõrgema üldhinnaga kui sisenemiskulu. Selle tulemuseks on kaupleja puhaskasum.
Selle illustreerimiseks kaaluge hüpoteetilist kalendrilevi. Kaupleja soovib teha kauba X futuuride hinnavahet. On september. Kaupleja ostab 50. jaanuari optsiooni – optsiooni, mis aegub jaanuaris 50 USA dollari (USD) alghinnaga – 8 USD eest ja müüb 50. novembri optsiooni 5 USD eest. Selle tehingu kogumaksumus on 3 USD deebet.
Kui saabub novembri algus, on tema 50. novembri optsiooni hind langenud 2 USD-ni ja tema 50. jaanuari optsiooni hind on langenud 7 USD-ni. Nüüd müüb ta oma 50. jaanuari 7 USD eest ja ostab 50. novembri 2 USD eest tagasi, mille tulemuseks on 5 USD krediiti. Tema kogukasum tehingust on krediit, 5 USD, millest on lahutatud esialgne deebet, 3 USD, mis on 2 USD.
Teine sarnane kauplemisviis, kuigi seda kasutatakse palju harvemini, on vastupidine kalendrivahe. Siin müüb kaupleja kaugema kuu optsiooni ja ostab lähikuu optsiooni. Kaubanduskanne on netokrediit ja lõpeb kasumiga ainult siis, kui optsioonide hindade vahe väheneb. Kaks kõige levinumat viisi on see, kui hind liigub streigist eemale või turu üldine eeldatav volatiilsus väheneb tehingu ajal.