Mis on puugitest?

Puugitestid oli meetod, mida kunagi kasutati selleks, et teha kindlaks, millal olid lühikeseks müügiks sobivad asjaolud. Seda tüüpi testimismeetodid olid suures osas keskendunud kasutamiseks Ameerika Ühendriikide turgudel. Puukide testimise meetod töötati esmakordselt välja ja seda kasutati 1930. aastate kümnendil, kuid nüüdseks peetakse seda aegunuks.

Testi idee, mis aitab jälgida ja juhtida lühikeseks müüki, tekkis pärast 1929. aasta börsikrahhi. Oli ilmne, et turuolukorras, mis tol hetkel ei olnud nii täpselt reguleeritud, on vaja huve kaitsta. see on täna. Seega sai puugitestist standardvahend otsustamaks, millised tingimused peavad olema enne lühikeseks müüki. Tuntud reeglina 10a-1, sai linnukesetestist seda tüüpi kauplemistoiminguid reguleeriv määrus.

Sisuliselt näeb puugitest ette lühikeseks müügi kahel tingimusel. Esiteks võib müük toimuda tõusuolukorras. See tähendab, et kui antud aktsia praegune hind oli kõrgem kui sama aktsia viimased kauplemishinnad, on lühikeseks müük lubatud.

Teiseks võimaldas puugitest nn null-pluss-tick või null-uptick. Selle stsenaariumi kohaselt ei muutunud viimane kauplemishind. Kui aga see praegune tehinguhind oli kõrgem sellele vahetult eelnenud tehinguhinnast, oli lühikeseks müük võimalik.

Puugitesti põhiülesanne oli jälgida kauplemispiirangut ja veenduda, et tehingud olid üle pardal. Samal ajal muutis test investorite rühmal keerulisemaks nn karurünnaku valmistamist antud aktsiale ja niiviisi turg sünkroonist välja visates enne, kui keegi juhtunust teadis. Alates 1930. aastatest on kauplemistegevuse jälgimise meetodid muutunud üha laiahaardelisemaks ja seda tüüpi tegevust on protsessi alguses hõlpsasti tuvastatav. Selle tulemusena muutus puugitesti vajadus lõpuks iganenuks. Seda tunnistades otsustas väärtpaberi- ja börsikomisjon 10. juulil 1 reegli 6a-2007 tühistada.