Pankrot on mõiste, mida kasutatakse juhul, kui kohus on leidnud, et isik või ettevõte ei suuda oma võlgnevusi lahendada. Pankroti väljakuulutamise protsessi nimetatakse pankrotimenetluseks. Neid menetlusi alustatakse tavaliselt siis, kui vastavale kohtule esitatakse avaldus.
Pankrotijuhtumeid menetlevad tavaliselt erikohtud. Näiteks USA-s peetakse pankrotti föderaalseks asjaks. Neid asju käsitletakse USA pankrotikohtus. Need kohtud ei aruta muid kohtuasju.
Mõnes riigis, näiteks Singapuris, võib pankrotimenetluse algatada kas võlgnik või võlausaldaja. Nendes kohtades, kus võlausaldaja saab pankrotimenetluse algatada, on tavaliselt kehtestatud minimaalne võlgnevuse summa. Pankrotimenetluse alustamiseks, olgu selle algatanud võlgnik või võlausaldaja, tuleb üldjuhul esitada avaldus vastavale kohtule.
Pärast avalduse esitamist ja menetluse alustamist võib see mõjutada nii võlgniku kui ka tema võlausaldajate käitumist. Näiteks võlgnikul ei ole üldjuhul lubatud mingit vara võõrandada. See tähendab, et ta ei saa müüa, kinkida ega varjata midagi, mis talle kuulub. Võlausaldajatel ei ole üldjuhul lubatud võlgu otse võlgnikult sisse nõuda. Selle asemel tuleb kõiki nõudeid käsitleda õigete menetluse kanalite kaudu.
Pankrotimenetlusi võib olla erinevaid. Näiteks USA-s peetakse 7. peatükki likvideerimispankrotiks. Kui need pankrotimenetlused on edukad, kuulutatakse isiku pankrot välja. Vara, mida tal ei ole õigust hoida, likvideerib või müüb kohtu usaldusisik. Saadud tulu kasutatakse üldjuhul võlgnikele tasumiseks. Seejärel võib võlgnik vabaneda kogu vastutusest ülejäänud võla eest.
Võlgade tagasimaksmise vältimiseks ei võeta alati pankrotimenetlust ette. Mõnel juhul esitavad inimesed pankrotiavalduse, kuna soovivad oma võlga ümber kujundada. See on üldiselt nende eesmärk, kes esitavad 13. peatükis sätestatud pankrotiavalduse. Kui seda tüüpi pankrotimenetlus on edukas, antakse inimestele pikemat maksetähtaega ja plaanitakse seda tagasimaksmise saavutamiseks järgida.
Pankrot aitab leevendada tagasimaksenõudeid, kuid sellel võib olla palju negatiivseid tagajärgi. Inimene võib kaotada suurema osa oma materiaalsest varast. Samuti võidakse tal tulevikus keelata teatud töökohtade saamine või krediit. Singapuris võib edukas menetlus keelata isikul rahvusvahelise reisimise.