Mis on optsioonide hinnavahed?

Optsioonide hinnavahed on optsioonidega kauplemisstrateegiad, mis hõlmavad samaaegset vastaspositsioonide võtmist erinevate täitmishindade või realiseerimishindadega. Optsioonide hinnakujundus hõlmab hinnanguid tulevase volatiilsuse kohta; optsioonide vahed on kasulik vahend valede hinnangute tegemise riski minimeerimiseks.

Lihtsaim valik on vertikaalne. Vertikaal koosneb ühest pikast ja ühest lühikesest valikust. Mõlemal peab olema sama aegumiskuupäev, kuid neil on erinevad piirangu- või kasutushinnad. Sõltuvalt sellest, milliseid strike ostetakse ja müüakse, võib vertikaal olla kas langev või tõusev. Madalama hinnaga müügi- (või ostu-) optsiooni müümine (või ostmine) ja kõrgema hinnaga optsiooni ostmine (või müümine) on bullish; tagurpidi võetuna on vertikaal langev. Vertikaalsete optsioonide vahedega on piiratud risk, kuid piiratud kasumipotentsiaal.

Suhtevahed ehk tagasivahed on optsioonide vahed, mis on sarnased vertikaalidele, välja arvatud see, et ostetud optsioonide arv ei ole sama, mis müüdud optsioonide arv. Näiteks saab bullish ratio hinnavahe konstrueerida, müües madalama hinnaga kõnesid ja ostes kaks korda rohkem kõrgema hinnaga kõnesid. Kui hind liigub järsult kõrgemale, on vahe kasumlik. Kuna hinnavahed sõltuvad kiirest hinnaliikumisest, klassifitseeritakse tagasivahed volatiilsuse vaheks.

Liblikastrateegia on keerukam optsioonide levik, mis on üles ehitatud kolme erineva müügihinnaga ostetud ja müüdud optsioonidest. Kõik kolm asendit (jalad) on sama tüüpi; kas kõik panused või kõik kõned ja kõik sama aegumiskuupäevaga. Kui alusaktsia on 100 juures, saab pika liblika teha, ostes pute (või calle) hinnaga 95 ja 105 ning müües kaks korda rohkem pute (või calle) hinnaga 100. Maksimaalne kasum tuleb siis, kui alusaktsia on 100 juures. aegumisel ja maksimaalne kahju tekib siis, kui hind liigub üle 95 või 105. See on tegelikult volatiilsuse lühis. Lühike liblikas pöörab ostu-müügid ümber ja vastupidi, maksimaalne kasum tekib siis, kui hind liigub 100-st võimalikult kaugele. See on panus suurenenud volatiilsusele.

Seotud optsioonide hinnavahe saab luua, kombineerides bullish call (või put) hinnavahe ja languse. Kui kaks hinnavahet on tsentreeritud sama hinnaga – näiteks lühike put 95, pikk put ja pikk call 100 ning lühike call 105 – nimetatakse seda raudliblikaks. Kasumi ja kahjumi potentsiaali osas toimib see põhilise liblikastrateegiana. Kui need kaks vahet ei kattu, nimetatakse positsiooni kondoriks.

Kõik ülaltoodud valikute vahed hõlmavad identse aegumiskuupäevaga positsioone. Kalender või ajavahe hõlmab mitut erineva aegumisajaga positsiooni. Pikaajaline vahe hõlmab ühe optsiooni müüki ja teise ostmist sama täitmishinnaga, kuid aegub hiljem. Nagu pikk liblikas, on see panus kasvava volatiilsuse vastu. Lühiajaline levik on vastupidine; pikemaajalist optsiooni müües on positsioon tundlik volatiilsuse suurenemise suhtes.