Nullkupongvõlakirjad on võlakirjaemissioonid, mis toimivad tavapärasest intressikandvast võlakirjast väga erineval viisil. Selle asemel, et pakkuda perioodilisi intressimakseid võlakirja kehtivusaja jooksul, ostetakse nullkupongi võlakirju nimiväärtusest madalama hinnaga ja neid ei saa lunastada enne tähtpäeva saabumist. Vaatamata sellele erinevale lähenemisviisile on tegelikult mõned põhjused, miks nullkupongvõlakiri võib olla ideaalne investeering.
Mõnikord nimetatakse seda ilma kupongita võlakirjaks ja nullkupongi võlakirja idee on pakkuda võimalust osta võlakirju hinnaga, mis on võlakirja nimiväärtusest väiksem. Tasuks selle vähendatud intressimäära ettemaksmise eest pakutakse võlakirjaomanikule intressimäära, mis lõpuks annab tulu, mis on võrdne vähemalt nimiväärtusega ja võib-olla ka veidi rohkem. Nullkupongivõlakirjad, mida peetakse üheks turvalisemaks võlakirjaemissioonitüübiks, on suurepärane viis raha kogumiseks projekti rahastamiseks, mis peaks tootma kasumit juba palju enne võlakirjade lunastustähtpäeva saabumist.
Oluline on märkida, et nullkupongvõlakirjade intressi ei maksta võlakirjaomanikule astmeliselt. Selle asemel arvutatakse intressi perioodiliselt. Üldjuhul lisatakse intressid aasta- või poolaastapõhiselt, kusjuures intressimäär lisatakse kupongita kontole. See protsess jätkub seni, kuni nullkupongi võlakirjad jõuavad lunastustähtajani. Sel hetkel saab võlakirja omanik võlakirja esialgse ostuhinna pluss kogu võlakirja kehtivusaja jooksul kogunenud intressi.
Mõnel juhul ei kaasne nullkupongvõlakirjade puhul intressi üldse. Võlakirja on võimalik pakkuda nominaalväärtusest diskonteeritud hinnaga. Vastutasuks kogub võlakirja omanik summa, mis on võrdne võlakirja nimiväärtusega lunastushetkel. Mõned investorid eelistavad seda korraldust diskonteeritud omandamisele pluss kumulatiivsed intressid, kuna täisnimiväärtusega lunastamine võimaldab eelnevalt täpselt teada, millega investeeringu tootlus lõpuks võrdub.