Muni kinnised fondid on teatud tüüpi investeerimisfondid, mis sisaldavad ainult munitsipaalvõlakirju. Investeerimisfonde ostetakse ja müüakse tavaliselt üks kord päevas pärast aktsiaturu sulgemist, samas kui muni kinniste fondidega kaubeldakse nagu aktsiatega, mis tähendab, et aktsiaid saab osta ja müüa kogu päeva. Kõrge maksuklassiga inimesed ostavad sageli seda tüüpi fonde, kuna need investeeringud maksavad dividende, mis tavaliselt ei ole maksustatavad.
Omavalitsused müüvad kahte tüüpi võlakirju: üldkohustuse võlakirju ja tuluvõlakirju. Valitsusasutused müüvad üldkohustuslikke võlakirju, et koguda raha lühiajaliste kulude katteks, nagu palgaarvestus ja õiguskaitse. Võlakirjaomanikud laenavad raha valitsusele teatud perioodiks ja valitsus maksab võlakirjaomanikele maksudest tulenevaid intressimakseid. Tuluvõlakirju müüakse, et koguda raha tulu teenivate munitsipaalprojektide, näiteks lennujaamade jaoks. Võlakirjaomanikud saavad intressimakseid lõpetatud projektist saadud tulu alusel.
Ameerika Ühendriikides ei hinda föderaalvalitsus makse kohalike võlakirjade intressimaksete ega omavalitsuste kinniste fondide makstavate dividendide pealt. Investorid, kes ostavad oma elukohariigis kohaliku omavalitsuse emiteeritud võlakirju, ei pea intressidelt riigi tulumaksu maksma. Kõrge maksukoormusega inimesed ostavad sageli omavalitsuse võlakirju või omavalitsuste kinniseid fonde, et neid maksusoodustusi ära kasutada.
Muni kinnised fondid algavad esmase avaliku pakkumisega, mille käigus müüakse aktsiaid investoritele ja kogutakse vahendeid nende aluseks olevate munitsipaalvõlakirjade ostmiseks. Investorid ei saa pärast esmast avalikku pakkumist fondi sisse osta, küll aga on võimalik järelturult osta aktsiaid olemasolevatelt aktsionäridelt. Munifondid maksavad regulaarset dividendi, mis põhineb intressimaksetel, mida fondiettevõte saab oma valduses olevate võlakirjade eest.
Peamine eelis, mis kohalikel kinnistel fondidel on üksikute omavalitsuste võlakirjade ees, on mitmekesisus. Kui tuluvõlakirjadest rahastatud projekt või vallavalitsus läheb pankrotti, jäävad võlakirjaomanikud kogu oma rahast ilma. Muni kinnised fondid sisaldavad tuhandeid erinevate valitsusasutuste emiteeritud võlakirju, mistõttu ühe linnavalitsuse pankrotistumine mõjutab fondi, kuid ei põhjusta aktsionäride kogu investeeringust ilmajäämist.
Muni kinniste fondide aktsiahinnad põhinevad osaliselt alusvõlakirjade väärtusel, kuid sõltuvad ka pakkumisest ja nõudlusest. Aktsionärid peavad aktsiate müümisel kokku leppima müügihinna. Õitseva turu ajal võib aktsionäril olla võimalik müüa aktsia ülekursiga, samas kui turu languse ajal peavad aktsionärid sageli müüma aktsia tegelikust väärtusest madalama hinnaga.