Mis on Lehmani võlakirjade koguindeks?

Lehman Aggregate Bond Index on Ameerika Ühendriikide investeerimisjärgu võlakirjade indeksi endine ja tuntuim nimi. See on ametlikult tuntud kui Barclays Capital Aggregate Bond Index. Ühe tuntuima võlakirjaindeksina kasutatakse seda mitme indeksipõhise fondi aluseks.

Lehman Aggregate Bond Indexi eesmärk on jälgida enamiku investeerimisjärgu võlakirjade tootlust. Need on võlakirjad, mis vastavad teatud krediidireitingule, millest kõige silmatorkavam on Standard and Poor BBB- või kõrgem. Need reitingud hindavad tõenäosust, et võlakirjade emitent ei maksa tagasimakseid, mis omakorda mõjutab intressimäära, mida neil on investorite meelitamiseks pakkuda. Võlakirju, mis ei vasta investeerimisjärgu miinimumreitingule, nimetatakse tavaliselt rämpsvõlakirjadeks.

Lehman Aggregate Bond Index on laiapõhjaline indeks. See tähendab, et see hõlmab kõiki asjakohaseid väärtpabereid, mitte ei vali suurimate ettevõtete või esindusliku valimi väärtpabereid. See hõlmab nii valitsuse tagatud võlakirju, nagu enamik riigikassa väärtpabereid, kui ka ettevõtete võlakirju. Maksukaalutlustel ei hõlma indeks kohalike omavalitsuste võlakirju ega riigi võlakirju, mis on inflatsiooni eest kaitstud.

Indeks on turukapitalisatsiooniga kaalutud. See tähendab, et indeksit ei arvutata lihtsalt iga võlakirja hinnaliikumise keskmistamisega. Selle asemel annab arvutus erinevatele võlakirjadele erineva rõhu või kaalu. See kaal põhineb võlakirja turukapitalisatsioonil, mis on võlakirja hind korrutatuna emissioonil olevate võlakirjade arvuga või kõigi emiteeritud võlakirjade turuväärtusega. Mida suurem on selle turukapitalisatsioon, seda suurem on konkreetse võlakirja hinnamuutuste mõju indeksile.

Investorid ei saa investeerida otse indeksisse endasse. Indeksi jälgimiseks on lai valik indeksi- ja börsil kaubeldavaid fonde. See tähendab, et fondijuhid ostavad ja müüvad aktsiaid, nii et fondi portfell on indeksiga proportsionaalne. Kuna fond on turukapitalisatsiooniga kaalutud, tähendab see tavaliselt, et fondijuhid peavad ostma võlakirju, mille hind tõuseb, ja müüma võlakirju, mille hind langeb. See võib tunduda intuitiivne, kuid seni, kuni fondijuht teeb seda täpselt, teenivad fondi investorid indeksi tõustes üldist kasumit.

Lehman Aggregate Bond Indexi nimest loobuti pärast seda, kui varem indeksit juhtinud Lehman Brothers kukkus 2008. aastal. Pärast ettevõtte pankrotti võttis Barclays üle mitmed selle varadest, sealhulgas indeksitegevused. Indeks nimetati ümber Barclays Capital Aggregate Bond Indexiks.