Mis on lääne konto?

Emissioonide tagamine, mis hõlmab uute aktsiate või võlakirjade emissioonide müüki suurinvestoritele, on väärtpaberiäri üks tulusamaid komponente. Investeerimisvahendusfirma võtab emissiooniandjana paraja osa uue emissiooni riskist, sest on nõus emitendile tasuma teatud summa raha sõltumata sellest, kas aktsiad või võlakirjad turul liiguvad. Selle riski tasakaalustamiseks sõlmivad paljud ettevõtted sündikaatlepinguid, milles kindlustusandjate rühm nõustub jagama uue emissiooni tagamise riske ja hüvesid. Lääne konto, tuntud ka kui jagatud konto, on sündikaatlepingu üks peamisi vorme, milles iga kindlustusandja nõustub võtma vastutuse ainult selle osa eest, mille ta võtab enda inventari. Lääne konto tingimuste kohaselt ei vastuta kindlustusandja emissiooni müümata osade eest sündikaadi teiste kindlustusandjate varude hulgas.

Teine tavaliselt kasutatav sündikatsioonilepingu vorm on idakonto. Erinevalt lääne kontost vastutavad sündikaadi liikmed kogu emissiooni eest, sealhulgas iga jaotuse kõigi müümata osade eest. Sündikaat jaotab vastutuse müümata aktsiate või võlakirjade eest iga sündikaadiliikme osalusprotsendi alusel. Näiteks äriühing A ja ettevõte B nõustuvad kumbki 50-protsendilise osalusega kindlustussündikaadis. Kuigi ettevõte A müüb kogu oma osa, vastutab ta endiselt 50 protsenti ettevõtte B eraldise müümata osade eest.

Lisaks riskide jagamisele on kindlustusandja jaoks ida- või läänepoolsete kontode jaoks ka muid olulisi eeliseid see, et see võimaldab väiksematel ettevõtetel toota piisavalt ühiskapitali emissiooni ostmiseks ja laiendada jaotusvooge potentsiaalsetele investoritele. Enamikku sündikaate haldab üks osalevatest ettevõtetest ja kõige sagedamini on idakonto. Kuigi lääne konto puhul on riskid väiksemad, vähendab selline kindlustusandjate vaheline kokkulepe (AAU) ka olulist kasumit, mis saadakse emissiooni ostu- ja müügihinna vahest. Kui kindlustusandja saab osaleda idakontol prominentsete investeerimisettevõtete konsortsiumis, kellel on turuväärtuse hindamise ja järelturul väärtpaberitega kauplemise alased teadmised, võib ta saada osa kogu emissiooni kasumist, tehes samal ajal suhteliselt väikese rahasumma. investeeringus.