Mis on krediiditsükkel?

Krediiditsükkel on periood, mille jooksul krediidi kättesaadavus turul, riigis või kogu maailmas laieneb ja seejärel väheneb. Paljud majandusteooriad seovad selle äritsüklitega, mis mõjutavad kaubandust tervikuna. Mõned majandusteadlased osutavad isegi krediiditsüklile kui majandustsükli peamisele tõuketegurile.

Majandustsüklite teooria põhineb ideel, et kõikumised majanduskasvu ja majanduse aeglustumise vahel on vältimatud. Üldine idee on see, et kasv muutub iseeneslikuks: mida rohkem on inimestel raha kulutada, seda suurem on nõudlus; mida suurem on nõudlus, seda rohkem on vaja inimesi tööle; mida rohkem inimesi on tööl vaja, seda rohkem on inimestel raha kulutada. Mingil hetkel kaalub kaupade või teenuste pakkumine nõudluse üles. See põhjustab protsessi vastupidise toimimise, kus nõudluse langus viib tööhõive ja palkade languseni, mis omakorda vähendab nõudlust veelgi.

Krediiditsükli üldteooria töötab sarnaselt. Tegelikult asendub majandustsükli nõudlus kaupade ja teenuste järele laenunõudlusega. Kui majandus kasvab, on ettevõtete laienedes suurem nõudlus laenu järele, mis tõstab intressimäärasid. Mingil hetkel on need intressid, mis on krediidi hind, liiga kõrged neile, kes soovivad veel laenu võtta. See tähendab, et intressimäärad hakkavad langema, muutes raha laenamise vähem tulusaks ja krediidipõhistel turgudel raha investeerimise vähem tulusaks. Selle tulemuseks on laenu andmiseks vähem raha, mis lõppeb sellega, et laenu on raskem saada.

Majandusteadlased vaidlevad majandustsükli ja krediiditsükli täpse seose üle. Üks teooria, mida tuntakse Kiyotaki-Moore’i mudelina, väidab, et krediiditsükkel võimendab äritsükli mõju. See põhineb sellel, et paljudel juhtudel on paberraha, millega krediiditurud tegelevad, palju suurem kui tegelik sularaha hulk, mis “päris elus” ettevõtjate ja tarbijate vahel edasi-tagasi liigub. See suurendab majandustsüklist põhjustatud kõikumiste mõju.

Veel üks mudel on tuntud kui Minsky finantsebastabiilsuse hüpotees. See ütleb, et laenutsükkel tähendab seda, et majanduse kasvades on ettevõtetel lihtne ja odav laenata. Lõpuks koguvad nad proportsionaalselt oma kasumiga nii suured võlasummad, et nad ei saa enam võtta riski investeerida rohkem kapitalikulutustesse. See põhjustab nõudluse vähenemist asjakohaste teenuste ja toodete, näiteks ehituse järele, mis võib aidata kaasa majandustsükli langusele.