Krediidiriski vahetustehing (CDS) on leping, millega kantakse finantsrisk üle ühelt osapoolelt teisele. Krediidiriski vahetustehingu puhul maksab ostja müüjale lepingu kehtivusaja jooksul kindlustusmakseid vastutasuks selle eest, et müüja võtab riski. Kui krediidiriski vahetustehingusse kaasatud krediidiinstrument ei täida oma kohustusi, on radikaalselt devalveerunud või toimub muu katastroofiline finantssündmus, maksab müüja ostjale krediidiinstrumendi nimiväärtuse.
Lihtsamalt öeldes oletame, et John laenab Suzylt raha. Suzy võib otsustada, et ta ei taha maksejõuetuse riski enda peale võtta, seega pöördub ta Juliani poole ja peab läbirääkimisi krediidiriski vahetustehingu üle. Suzy maksab Julianile preemiaid vastutasuks selle eest, et ta võtab laenuriski enda kanda. Kui John laenu edukalt tagasi maksab, siis leping lõpeb. Kui ta siiski otsustab seda mitte maksta, peab Julian maksma Suzyle laenu nimiväärtuse.
Krediidiriski vahetustehingu kontseptsiooni algatas 1990. aastate keskel JPMorgan Chase, et võimaldada pankadel, riskifondidel ja muudel finantsasutustel kanda üle ettevõtete võlgade, hüpoteekide, munitsipaalvõlakirjade ja muude krediidiinstrumentide risk. 2007. aastaks oli krediidiriski vahetustehingute turg kasvanud kaks korda suuremaks kui Ameerika aktsiaturg ja kuna see tööstusharu oli suures osas reguleerimata, hakkasid ilmnema mõned tõsised probleemid.
Krediidiriski vahetustehingu üks suurimaid probleeme on see, et see peaks toimima nagu kindlustus, kuid see ei toimi, sest kindlustusandja, müüja, ei pea esitama tõendeid võla katmise suutlikkuse kohta. vaikimisi. Lisaks saab lepingut üle anda, nii et kuigi algne müüja oleks võinud krediidi katta, ei pruugi teised inimesed seda teha.
Kui minna tagasi ülaltoodud näite juurde, siis kui Julian pöördub ja müüb lepingu Maryle ning John jätab laenu maksmata, ei pruugi Mary Suzyle tagasi maksta. Mary võib lepingu isegi teisele osapoolele müüa, mistõttu on Suzyl raske rikkumiste korral lepingu omanikule jälile saada.
Selle krediididerivatiivi tootega kauplemist hakati tunnistama probleemiks 2008. aastal, kui mitmed finantsettevõtted, sealhulgas kindlustushiiglane AIG, mõistsid, et nad ei suuda oma krediidiriski vahetuslepinguid katta. Probleemi süvendas Ameerika kõrge riskitasemega laenude kriis, kuna tuhanded koduomanikud jätsid oma hüpoteegid maksmata, avaldades pangandussektorile tugevat survet.
SmartAsset.