Kohandusvõlakiri on teatud tüüpi võlakirjaemissioon, mis emiteeritakse sageli siis, kui ettevõte üritab teatud tüüpi pankrotikaitset kasutades oma tegevust jätkata. Strateegia osana muutub vajalikuks kogu ettevõtte võla restruktureerimine, sealhulgas kõik tasumata võlakirjaemissioonid. Korrigeerimine toimib sisuliselt kõigi jooksvate võlakirjaemissioonide eest investoritele võlgnetavate vahendite kumulatiivse hoidlana, võimaldades ettevõttel enne pankrotimenetluse osaks oleva võlgade üldise restruktureerimisega tegeleda võlakirjade rekapitaliseerimisega.
Ei ole ebatavaline, et kohandamisvõlakirjade strateegiat kasutatakse siis, kui ettevõte otsib oma võlausaldajate eest kohtu kaudu kaitset. See kehtib eriti nn 11. peatüki pankroti korral, mis toimib võlgade ümberkorraldamisena. Siin teeb kohus ettevõttega koostööd, et koostada tagasimaksegraafik, mis on ettevõttel endaga toime tulla. Kui kõigi tasumata võlakirjaemissioonide katteks luuakse kohandusvõlakiri, tähendab see, et investorid ei pruugi saada algse ajakava kohaselt tootlust, kuid saavad õigeaegselt intressimakseid ja lõpuks kogu investeeritud põhiosa tagasi.
Kohandusvõlakirja kasutamine on tegelikult kasulik investoritele, kes on huvitatud pankrotikaitset taotleva ettevõtte emiteeritud võlakirjadest. Kui kaitse eesmärk on kogu ettevõttele võimalus tegevus ümber korraldada, et saaks oma võlad tasuda, tähendab kõigi käibel olevate võlakirjade koondamine ühe keskse katuse alla, et investorid saavad lõpuks palju tõenäolisemalt kogu oodatud tulu, või vähemalt suurem osa neist tuludest. Seevastu kui kohtud leiaksid, et ettevõte ei ole võimeline oma võlgu tasuma, ja määraksid võlgade tasumiseks varade likvideerimise, saaksid investorid võlakirjadest tõenäoliselt palju vähem kasu.
Korrigeerimisvõlakirja emiteerimisega astub finantsraskustes ettevõte sammu tagamaks, et lõpuks saavad kõik võlakirjaomanikud investeeringult tulu. Kuna tagasimaksegraafiku määravad kindlaks kohtud ja see võtab arvesse kõiki kohandamisvõlakirjade alla veeretavate üksikute võlakirjadega seotud tagasimaksetingimusi, on suur tõenäosus, et tagasimaksetingimustes tehakse mõningaid muudatusi. rakendatud. Isegi neid muudatusi arvesse võttes on tõenäosus saada võlakirja investeerimisest kogu või suurem osa eeldatavast kasust palju parem kui siis, kui ettevõte oleks sunnitud likvideerima ja kohtud lubaksid väljamakseid teha vaid väikese protsendi ulatuses võlakirja investeerimisest. võlakirjaemissioonid.