Kapitalistruktuuri arbitraaž on investeerimisstrateegia, mille eesmärk on kasutada ära erinevusi sama ettevõtte emiteeritud erinevate aktsiate ja võlatoodete vahel. Strateegiat kasutavad investorid märkavad sellist erinevust ja seejärel ostavad või müüvad varasid, tuginedes loogilisele eeldusele, et turg parandab erinevuse. Erinevalt mõnest teisest arbitraaži vormist ei paku kapitalistruktuuri arbitraaž garanteeritud kasumit.
Arbitraaž on lihtsalt erinevuste ärakasutamine. Lihtsaim näide on see, kui varaga kaubeldakse erinevatel turgudel erinevate hindadega. Vähemalt teoreetiliselt saab investor kohe kasu saada, ostes madalama hinnaga ja müües kõrgema hinnaga. Tegelikkuses võivad seda piirata nii tehingukulud kui ka hindade muutumise võimalus kahe tehingu vahelise lühikese aja jooksul. Teine näide arbitraažist on see, kui mängur kasutab ära erinevaid kihlveokontoriid, mis pakuvad erinevaid koefitsiente, näiteks saab panustada sündmuse kahele võimalikule tulemusele, kusjuures mõlemad koefitsiendid pakuvad 1:1-st paremat tulu.
Kapitalistruktuuri arbitraaž rakendab seda filosoofiat kahe erineva toote puhul, mille on väljastanud sama ettevõte. Paljudel juhtudel on üks toode aktsiapõhine (nt aktsiad), teine aga võlapõhine, näiteks võlakirjad. Seda tüüpi arbitraaži puhul ei ole mõte erinevust peaaegu kohe ära kasutada, vaid kasutada ära asjaolu, et turg peaks liikuma, et seda erinevust pikemas perspektiivis vähendada või kõrvaldada, andes seega kauplejale paremad võimalused. ettekujutus sellest, kuidas varade hinnad tulevikus liiguvad.
Hea näide sellest on see, kui ettevõtte kohta ilmuvad uudised, mis viitavad sellele, et selle tulemused on eriti halvad. Sellises olukorras langevad tõenäoliselt nii võlakirja- kui ka aktsiahinnad tugevalt, kuid aktsia hind langeb tõenäoliselt rohkem mitmel põhjusel: aktsionäridel on suurem risk kaotada, kui ettevõte likvideeritakse, kuna võlakirjaomanikel on eelisõigus. nõue; dividende tõenäoliselt vähendatakse või langetatakse üldse, samas kui iga-aastased võlakirjamaksed on fikseeritud; ja aktsiaturg on tavaliselt likviidsem, mis tähendab, et see reageerib uudistele dramaatilisemalt. Seda teadev investor saab investeerida, et kasutada ära oma ootust, et aktsiad muutuvad võlakirjadest suhteliselt palju odavamaks, ning võimalus, et nende kahe tasakaal hiljem, kui ettevõte taastub, taastub.
Kui ettevõte emiteerib kahte tüüpi võlakirju, standardvõlakirja ja vahetusvõlakirja, mida saab vahetada ettevõtte aktsiate vastu, peaks nende kahe võlakirja hinna suhe olema üsna ühtlane, kusjuures erinevus sõltub ainult aktsia hetkehinnast ja dividendidest. tasemed. Kapitalistruktuuri arbitraaži kasutav inimene püüab märgata, millal see nii ei ole, ja kasutab ära oma kindlustunnet, et dispersioon taastub lõpuks normaalsele tasemele.