Kallutatud fond on investeerimisfondi tüüp, mis peegeldab täpselt indeksifondi, kuid annab fondihalduritele võimaluse teha tootluse parandamiseks investeeringuid väljaspool indeksit. Teatud tüüpi kallutatavad fondid teevad seda, lisades võrdlusindeksisse kaasatud väärtpaberitele muid väärtpabereid. Teist tüüpi kallutusfondid annavad indeksi teatud väärtpaberitele suurema investeeringukaalu, mille tootlus peaks ületama teisi. Sel viisil püüavad fondijuhid säilitada indeksifondi turvalisust, kasutades samal ajal olemasolevaid võimalusi turu kui terviku tootluse parandamiseks.
Investeerimisfonde, mis on rühmitatud investeerimisvõimalused, mida haldavad investeerimisprofessionaalid ja mille tootlust jagavad kõik osalejad, saab käsitleda erinevas stiilis. On olemas aktiivsed fondid, mis võimaldavad juhtidel fondi portfellis agressiivselt kaubelda, et saavutada kõrget tulu. Seevastu passiivsed fondid piiravad haldureid, piirates tehingute arvu, mida nad saavad teha. Neid kahte stiili kombineerides ühendab kallutusfond turvalisuse ja võimalused.
Põhimõtteliselt on kallutusfond rohkemate valikuvõimalustega indeksfond. Näiteks võib tüüpiline indeksifond investeerida ettevõtetesse, mis on kaasatud S&P 500-sse, mis on Ameerika Ühendriikide 500 parimale aktsiale pühendatud indeks. Kallutamisstrateegiat kasutav fond võib suurema osa oma kapitalist investeerida nendesse 500 ettevõttesse, kuid see võib jätta haldurile ruumi ka teatud muude aktsiate kaasamiseks.
Teine viis, kuidas kallutusfond üritab indeksifondi tootlust ületada, on oma investeeringute kaalumine. See tähendab, et fondi teatud väärtpaberitesse on paigutatud rohkem kapitali kui teistesse väärtpaberitesse. Valides parema potentsiaaliga väärtpaberid, võib haldur suurendada tootlust. Teatud kallutatavad fondid võivad ka suurepäraste dividendimaksetega aktsiatesse suunata, tekitades seeläbi kapitali lisaks tõusvate aktsiahindade kaudu teenitavale.
Investoreid köidab kallutusfondi juurde see, et see annab rohkem võimalusi märkimisväärse tulu saamiseks, ilma sellega kaasnevat riski oluliselt suurendamata. Paljud investorid otsivad indeksifonde nende ohutuse tõttu. Jäädes fondi sees olevate väärtpaberite juurde ja kaunistades siin-seal ilma indeksist liiga palju kõrvale kaldumata, saavad fondijuhid end turust ees hoida ilma seda turvalisust kaotamata. See on ülimalt väärtuslik investoritele, kes soovivad teenida tulu, kuid ei soovi lisada investeerimiskapitali kaotamise riski.