Mis on indeksiga seotud võlakiri?

Indeksiga seotud võlakiri on investeerimisvahend, mis on üles ehitatud samamoodi nagu tavaline võlakiri, millele on lisatud lisakaitse, et leevendada inflatsioonist põhjustatud kahju. Võlakiri saavutab selle, sidudes intressimaksed ja lunastustähtajani hoitava põhiosa tagastamise mingisuguse riikliku hinnaindeksiga. Indeksi tõustes kasvab ka võlakirja hoidvate investorite tootlus. Sel viisil saavad indeksiga seotud võlakirja ostvad investorid olla kindlad lubatud tootluses, kui nad hoiavad võlakirja kuni lunastustähtajani.

Tavaolukorras tagastab võlakiri investoritele regulaarseid intressimakseid eelnevalt kindlaksmääratud intressimääraga, mida nimetatakse kupongiks. Lisaks on investorile, kes hoiab võlakirja lunastustähtajani, tagatud võlakirja ostmiseks makstud algse põhisumma tagastamine. Seda tüüpi võlakirjad ei võta arvesse tõsiasja, et võlakirjast saadava tulu väärtus ei pruugi majanduses tõusvate hindadega sammu pidada. Inflatsioonist põhjustatud investeeringute devalveerimise kõrvaldamiseks võib investor osta indeksiga seotud võlakirja.

Indeksiga seotud võlakirjade peamine omadus on viis, et selle tootlus põhineb mingil hinnaindeksil, näiteks USA tarbijahinnaindeksil (CPI), mis mõõdab inflatsiooni. Kui võrdlusindeks tõuseb, tõusevad investorile igal regulaarsel intervallil makstavad kupongimaksed esialgsest kupongimäärast ligikaudu sama palju. Võlakirja tähtaja lõpus korrigeeritakse ka põhisummat, et kajastada inflatsiooni mõju.

See protsess tagab, et investor, kellel on indeksiga seotud võlakiri, saab soovitud tulumäära. Näiteks investor, kes saab viis aastat hoitud võlakirja eest neli protsenti kupongi, kaotab, kui inflatsioon tõuseb sama aja jooksul seitse protsenti. Sellises olukorras kaotab investor sisuliselt investeeringult raha, hoides võlakirja lunastustähtajani.

Indeksiga seotud võlakirja ostmisel tuleb arvestada ka muude puudustega. Kuigi põhiosa on kaitstud, kui võlakirja hoitakse lunastustähtajani, võib võlakirja väärtus selle hoidmise ajal kõikuda. See võib osutuda problemaatiliseks, kui võlakirjaomanik üritab võlakirja mingil hetkel enne tähtaega maha müüa. Lisaks peavad investorid mõistma, et inflatsiooni alanemine mis tahes hetkel võlakirja tähtaja jooksul mõjutab negatiivselt nende intressimaksete väärtust.