Hüpoteeklaenu krediidirisk kirjeldab laiemaid majanduslikke tagajärgi, kui hüpoteegiomanikud ei suuda oma laene tagasi maksta. Kaasaegses majanduses võib see hõlmata paljusid riske. Lihtsamalt öeldes viitab hüpoteeklaenu krediidirisk lihtsalt konkreetsele laenuandjale konkreetse eluasemelaenuga kaasnevale riskile. Keerulisemas mõttes võib see viidata riskidele hüpoteegiga tagatud väärtpaberite turul. Kõige äärmuslikumal juhul võib see viidata riskidele majanduse kui terviku jaoks.
Iga kord, kui pank majaomanikule raha laenab, kaasneb risk. Hüpoteeklaenu krediidiriski lihtsaim mõõt on risk, et majaomanik ei suuda tagasi maksta; seda hinnatakse tavaliselt laenuvõtja sissetulekutaseme, laenusumma ja laenuvõtja krediidireitingu (nt FICO skoori) kombinatsioonina. Pangad hindavad riski tavaliselt keerukamas mõttes, võttes arvesse eluasemeturu olukorda, mis mõjutab seda, kui palju raha on võimalik tagasi saada, kui hüpoteek tuleb sulgeda.
Laenaja ja laenuandja vaheline lihtne kokkulepe ei ole siiski ainus hüpoteeklaenu krediidirisk. Selle põhjuseks on väärtpaberistamise praktika. See tähendab, et pangad koguvad raha hüpoteegiga tagatud väärtpabereid emiteerides. Need on finantstooted, mille sissetulek tuleneb lõpuks klientide hüpoteegi tagasimaksetest, millega kaasneb oht, et kliendid võivad maksejõuetusid täita ja seega jääb tulu saamata.
Tavaliselt hõlmavad sellised tooted mitme hüpoteegi pakkimist ühte kogumisse, seejärel jagavad selle kogumi paljude investorite vahel. Seega on igal investoril õigus saada väike osa igast kogumis olevast hüpoteeklaenust saadavast tulust. Teooria on, et see vähendab investorite riski, kuna neil on vähem kaotada, kui üksiku laenuvõtja kohustuste täitmata jätmisel on.
Tegelikult on kaks elementi, mis võivad seda hüpoteeklaenu krediidiriski suurendada. Üks on see, et tegur, mis mõjutab ühe hüpoteegiomaniku tagasimaksevõimet, nagu töötus või tõusvad intressimäärad, võib olla laialt levinud, mis tähendab, et paljud hüpoteegiomanikud jätavad samal ajal maksejõuetuse. Teine on see, et hüpoteeklaenude koospakendamine võib raskendada individuaalsete krediidiriskide ja seega ka hüpoteegiga tagatud väärtpaberi üldise riskitaseme hindamist.
Laiemas kontekstis võib see kujutada endast hüpoteeklaenude krediidiriski kogu majandusele. Aastatel 2007–2008 tekitas tõusev hüpoteeklaenude maksejõuetuse tase mõnele suuremale pangale finantsprobleeme, kui nad olid sunnitud varasid, sealhulgas hüpoteegiga tagatud väärtpabereid, ümber hindama. Selle ümberhindamise tõttu tekkisid mõned pangad ja muud finantsasutused likviidsusprobleemid. Samal ajal kui mõned lõpetasid tegevuse, andsid riikide valitsused teistele rahalist abi, et säilitada pangandussüsteem tervikuna. Sellel olid tagajärjed fiskaalrahandusele ja seda on süüdistatud riigieelarve puudujäägi suurenemises.