Forvardvahetustehing on finantsinstrumentide vahetus kahe osapoole vahel, mis toimub tulevikus. Tavaliselt vahetatakse intressimäärasid, valuutasid või kaupu, näiteks toornafta. Forvard-swapil on tavaliselt null praegune väärtus, millest on maha arvatud vahetustehingu edasimüüja vahendustasu. Kasulikud riskide maandamiseks ja rahavoogude sobitamiseks, on forvard-vahetuslepinguid ajalooliselt kasutatud selleks, et vältida valdkonna regulatsioone.
Forvard-swap on koostatud samamoodi nagu tavaline vahetustehing, kuid selle alguskuupäev on hilisem. Olenevalt finantsasutuse tavadest võib sellele viidata kui tähtaegade alguse vahetustehingutele, viivitatud alguse vahetustehingutele või edasilükatud alguse vahetustehingutele. Nagu ka teiste forvardlepingute puhul, eelistavad osapooled tulevaste vahetuste jaoks tingimused täna lukustada, kasutades forvardvahetuslepingut.
Kõige tavalisem vahetustehing on fikseeritud intressimääraga vahetustehing ujuva intressimääraga. Näiteks ettevõttel A on juurdepääs ainult muutuva intressimääraga laenule, kuid ta eelistaks fikseeritud intressimääraga laenu stabiilsust. Ettevõte B võib laenata fikseeritud intressimääraga, kuid eelistaks muutuva intressimääraga kasumipotentsiaali. Nad otsustavad vahetada, kus vahetusintress on fikseeritud intressimäär ja ujuv intressimäär on mõni sõltumatu viiteintress, näiteks Londoni pankadevaheline pakutav intressimäär (LIBOR), millele lisandub teatud arv punkte.
Tänane vahetustehingute turg on tohutu ja hõlmab mitut tüüpi tähtpäevavahetustehinguid. Intressimäära vahetustehinguid saab erinevate valuutade alusel fikseerida ujuvatele, ujuvatele ujuvatele või isegi fikseeritud intressimääradele. Erinevalt intressimäärade vahetustehingust, kus arveldatakse ainult intressimäärade vahe, on valuutavahetustehing nii põhimõtete kui ka intressimäärade vahetamise kokkulepe.
Näiteks soovib Ameerika ettevõte järgmisel aastal oma äritegevust Jaapanis laiendada ja vajab raha viieaastase projekti jaoks. Ettevõte võiks oodata aasta ja loota soodsale vahetuskursile või proovida saada laenu Jaapanis. Kuid lihtsam ja vähem riskantne on leppida ette vahetustehing Jaapani ettevõttega, kes võib olla huvitatud USA dollarites madalama intressimäära lukustamisest.
On olemas ka muid eksootilisi forvard-vahetustehinguid. Aktsiavahetuse korral vahetatakse dividende, säilitades samal ajal hääleõiguse. Vahetus on sisseehitatud optsiooniga vahetustehing, olenemata sellest, kas sõlmida vahetus tulevikus või mitte. Osaleva elemendiga riski ülekandv vahetustehing (STRIPE) on ujuva intressimääraga vahetustehing, mida kasutatakse ostja portfelli volatiilsuse vähendamiseks.
Tavaliselt kaubeldavad börsiväliselt (OTC) tähtpäevavahetustehinguid saab kohandada vastavalt iga osapoole vajadustele. Üks investor võib intressimäära või valuutariski maandamiseks kasutada forvard-swapi. Teine investor võib soovida muuta iga-aastase arvelduskuupäevaga kohustusi igakuise arvelduskuupäevaga kohustuste vastu. Võidavad olukorrad tekivad, kui risk nihutatakse nende poole, kes soovivad seda kanda, luues seeläbi tõhusama turu.