Erakapitalitehingud leiavad aset siis, kui erakapitalifirmad investeerivad sihtettevõtetesse. Tüüpiline sihtettevõte on tõenäoliselt ettevõte, millel on kasvupotentsiaal lühikeses või keskmises perspektiivis. Erakapitaliettevõte omandab tavaliselt sihtettevõttes kontrollosaluse ja võtab tehingu rahastamiseks suhteliselt suure võlasumma. Erakapitaliettevõtte eesmärk on sageli teha koostööd sihtettevõtte juhtkonnaga, et saavutada kasv, tõhustades tegevust ja teenides kasumit tõhususe suurendamise kaudu. Erakapitaliettevõte võib aga kaasata uue juhtkonna, et muudatusi läbi viia ja sihtettevõte kasumlikumaks muuta. Kasumit kasutatakse ettevõtte kasvatamiseks ja võlgade teenindamiseks.
Üldjuhul ei ole erakapitalitehingud pikaajalised investeeringud. Erakapitaliettevõte otsib tavaliselt sihtettevõtte väärtuse kasvu lühiajaliselt kuni keskpikas perspektiivis, et investeeringust keskpikas perspektiivis väljuda. Sihtettevõte müüakse tavaliselt börsil või võib-olla ujutatakse umbes kolme aasta pärast. Aeg, mille jooksul sihtettevõtet hoitakse enne investeeringu müüki, sõltub ettevõtte toimimisest, sobivate ostjate olemasolust ja üldisest majanduskliimast. Ei ole harvad juhud, kui erakapitali müügiga kaasneb aktsiate omandamine mõne teise erakapitali investori poolt.
Erakapitaliettevõte koosneb tavaliselt paljudest investoritest, kes ühendavad oma vahendid, et investeerida teatud tüüpi kasvuettevõtetesse. Osalejad võivad olla jõukad üksikisikud või institutsionaalsed investorid, näiteks pensionifondid. Konkreetse erakapitaliettevõtte katuse all on sageli mitu partnerlust ja üks või mitu neist partnerlustest on seotud iga erakapitali tehinguga. Sel viisil oma vahendeid koondades laiendavad investorid sihtinvesteeringute ulatust ja suurendavad võimalusi erakapitali tehingutelt kõrge tootluse saamiseks. Tavaliselt investeerib partnerlus mitmesse sihtettevõttesse samas majandussektoris, näiteks tervishoius, et suurendada ettevõtte kogemusi tööstusesse investeerimisel.
Igal ajahetkel toimuvate erakapitali tehingute arv ja väärtus on olenevalt üldisest majanduskliimast väga erinev. Majanduslanguse ajal võivad erakapitali investeerimisühingud omandada sihtettevõttes suurema osaluse ja võtta vähem võlgu. Tagasipöördumine majanduskasvu juurde ja parem juurdepääs pankade rahastamisele viitaks tavaliselt erakapitali tehingute arvu ja mahu suurenemisele.