Mis on dividendiarbitraaž?

Dividendiarbitraaž on madala riskiga aktsiatega kauplemise meetod, mis hõlmab nii konkreetse aktsia müügi- või müügioptsiooni ostmist kui ka alusaktsia enda ostmist, eeldusel, et aktsiale lubatakse dividende. Kui dividendi maksmise tähtpäev saabub, kasutab kaupleja seejärel oma müügioptsiooni, kogudes optsiooni hinna. Samuti kogub kaupleja aktsialt dividendi, mis optsiooni pealt saadud rahale liites peaks esialgsete tehingute hinna üles kaaluma. Aktsia ja müügioptsiooni kooshoidmine vähendab riski, et aktsia volatiilsus võib kauplejat kahjustada.

Dividend on väljamakse, mille ettevõte teeb oma investoritele. Kui ettevõte kuulutab välja dividendi, teatab ta rekordkuupäeva, mis tähistab viimast võimalikku aega, mille jooksul investor on ettevõtte raamatupidamises dividendi saamiseks kvalifitseerunud. Seejärel määrab aktsiatega tegelev börs dividendivaba kuupäeva, pärast mida ei kvalifitseeru aktsiaid ostnud isikud dividendidele. Investorid saavad neid kuupäevi ja dividenditeavet kasutada dividendide arbitraaži praktiseerimiseks.

Näiteks aktsia A taga asuv ettevõte teatab investoritele tulevasest dividendist väärtusega 1 USA dollar (USD) aktsia kohta. Selle väljakuulutamise ajal müüakse aktsia A hinnaga 25 USD aktsia kohta. Kaupleja ostab 100 aktsiat hinnaga 2,500 USD. Dividendide arbitraaži teostamiseks peab ta tehingu tasakaalustamiseks ostma müügioptsioonides aktsia samaväärse väärtuse.

Selle näite investor ostab nüüd ühe müügilepingu aktsialt A hinnaga 5.50 USD, makstes selle käigus välja 550 USD ja alghinnaga 30 USD. Kui aktsia läheb dividendita, kogub investor dividendi summas 100 USD, seejärel kasutab müügioptsiooni, saades aktsiate müügist kokku 3,000 USD. See kogutud dividendile lisatud summa annab investorile 3,100 USD, mis kaalub üles algse 3,050 USD suuruse väljamakse aktsia ja müügioptsiooni ostmisel. Dividendide arbitraaži kasutades on investor väikese riskiga võitnud $50 USD.

Mängides aktsiat mõlemalt poolt, on investor kaitstud aktsia ootamatu üles- või allakäigu eest kahe tehingukomplekti vahelisel ajal. Ülaltoodud näidet kasutades on võimalus, et aktsia A hind võib dividendiuudiste peale tõusta. Kuigi see vähendaks investori müügioptsiooni väärtust, oleks ta aktsia ostmisega kaetud.