Demutualiseerimine on protsess, mille käigus vastastikku kuuluv ettevõte muudetakse aktsionäridele kuuluvaks ettevõtteks. Seda tüüpi konverteerimine toimub tavaliselt siis, kui ettevõte on kasvanud nii kaugele, et ta soovib aktsiaid emiteerida, et ettevõtet mingil viisil laiendada. Demutualiseerimise protseduuri läbimine aitab sageli luua aluse esmase avaliku pakkumise (IPO) tegemiseks.
Vastastikused ettevõtted ja aktsionäride omanduses olevad ettevõtted
Vastastikune ettevõte, mida mõnikord nimetatakse ka ühistuks, on see, mis kuulub tema klientidele; see struktuur on kõige tavalisem selliste organisatsioonide jaoks nagu krediidiühistud ja kindlustusseltsid. Kuna kliendid on omanikud, on idee selles, et ettevõte tegutseb oma klientide hüvanguga esmajärjekorras. Paljud vastastikuse organisatsiooni igapäevased toimingud on samad, nagu mis tahes muu ettevõte, kuna see pakub oma klientidele finantsteenuseid, kindlustuspoliise või muid ettevõttele omaseid tooteid. Vastastikune äriühing ei emiteeri avalikult kaubeldavaid aktsiaid.
Aktsionäridele kuuluv avalik ettevõte on ettevõte, mis emiteerib aktsiaid, mis on saadaval ühe või mitme börsi kaudu. Aktsionärid ostavad aktsiaid ja saavad seda tehes ettevõtte osaomanikeks. See on paljude ettevõtete jaoks väga soovitav staatus, kuna see võib aidata genereerida märkimisväärses koguses kapitali, mis võimaldab ettevõttel kasvada viisil, mis poleks võimalik, kui ettevõte jääks eraomandisse.
Miks peaks ettevõte muutuma
Toimimiseks peab igal ettevõttel olema kapital; vastastikused ettevõtted koguvad seda kapitali oma liikmetelt kindlustusmaksete, krediidiühistute hoiuste või muude meetodite kaudu. Kui selle liikmed ei paku või ei suuda pakkuda organisatsioonile tegutsemiseks või laienemiseks piisavalt kapitali, võib vastastikuse kindlustusselts otsustada läbida demutualiseerimisprotsessi, et kaasata kapitali muul viisil, peamiselt aktsiate avalikkusele müümise kaudu. Vastastikuseid ettevõtteid juhitakse ideaaljuhul oma klientide huvides, mitte peamise eesmärgiga raha teenida; demutualiseerimisega võib ettevõte muutuda efektiivsemaks ja võimekamaks vajalikke vahendeid genereerima.
Olenevalt asjaoludest võib demutualiseerimise protsess toimuda lühikese aja jooksul või mitme aasta jooksul. Üldjuhul kulub igal seda tüüpi konverteerimist kaaluval ettevõttel aega, et põhjalikult kaaluda konverteerimise eeliseid ja võimalikke kohustusi. Kui ettevõte on kindlaks teinud, et ümberkorraldamisest saadav kasu kaalub üles võimalikud puudused, luuakse eskalatsioonistrateegia, mis tagab, et demutualiseerimisprotsessi kõiki juriidilisi ja operatiivseid aspekte käsitletakse õigeaegselt ja tõhusalt. Sageli on enne ettevõtte debitualiseerimist vaja valitsusasutuse heakskiitu.
Demutualiseerimise tüübid
Mutualiseerimisel on kolm peamist tüüpi:
Täielik demutualiseerimine
Vastastikune valdusfirma
Sponsoreeritud demutualiseerimine
Täieliku vahetumise korral muutub vastastikusest ettevõttest aktsionärile kuuluv ettevõte. Kliendid, keda sageli nimetatakse liikmeteks, omandavad tavaliselt selle uue ettevõtte aktsiaid või saavad ettevõtte omanikena mõnda muud või täiendavat hüvitist. Omandiõigus ettevõttes on nüüd kliendiks olemisest eraldatud ja uutest klientidest ei saa omanikke; aktsionärid võivad jätkata ettevõtte omamist ka siis, kui nad ei ole kliendid.
Vastastikune valdusettevõte on täieliku demuteerimise variatsioon. Selles struktuuris kuuluvad liikmed endiselt osa ettevõttest, kuid teine osa muutub avalikuks. Ettevõtte vastastikusele osale võib kuuluda osa või kõik avalikus osas olevad aktsiad või see ettevõtte osa võib olla avalikult kaubeldav. See struktuur ei ole kõigis jurisdiktsioonides lubatud.
Sponsoreeritud ümberpaigutamine hõlmab kolmandast osapoolest äriühingut, kes rahastab vahetumist ja omandab konverteeritud ettevõttes kontrollosaluse. Kolmas osapool ostab suurema osa või kõik vastastikuse ettevõtte aktsiad, ostes need sisuliselt välja, ja liikmed saavad sellelt ostuettevõttelt hüvitist aktsiate või sularaha kujul.
Kuidas demutualiseerimine kliente mõjutab
Rangelt kliendi vaatenurgast ei tohiks demutualiseerimine mõjutada ettevõtte tavapärast äritegevust. Kui finantseerimisasutus muudetakse, jäävad klientide tšeki- ja säästukontod nagu varemgi, nagu ka kõik laenud, hüpoteegid ja muud tooted. See, kellel on börsile minev vastastikuse kindlustusseltsi poliis, on endiselt kaetud. See ei tähenda, et klientide reeglid või valikud ei muutuks; ümberkujundatud ettevõte võiks lisada tasusid või pakkuda uusi finantstooteid.
Selle liikmete jaoks võib aktsiaseltsiks muutmine tuua kohest lühiajalist kasu. Kõik liikmed saavad mingisugust hüvitist, sealhulgas konverteeritud ettevõtte aktsiaid, raha väljamakseid või nende kahe kombinatsiooni. Kui liige peaks saama aktsionäriks, võib ta aktsia väärtuse tõustes jätkuvalt konverteerimisest kasu.
Pikemas perspektiivis on aga võimalus, et kliendid kogevad ümberkujunenud ettevõtte klienditeeninduse vähenemist. Tasud võivad tõusta või kehtestada poliitikad, mis toovad kasu pigem ettevõttele kui kliendile. Kuna börsil noteeritud ettevõte keskendub üldiselt aktsionäridele kasumi teenimisele, mitte liikmetele suurima kasu pakkumisele, võivad kliendid avastada, et ettevõte ei vasta nende vajadustele nii hästi.
SmartAsset.