Deflatsioon on hinnataseme langus. See on inflatsiooni vastand selles mõttes, et inflatsioon toob tavaliselt kaasa hindade tõusu. Kuigi tarbijad võivad hinnataseme langust ühes mõttes tervitada, võib deflatsioon olla väga ohtlik olukord. Majandusele üldiselt ei meeldi tõsine inflatsioon ega deflatsioon ning mõlemad võivad olla muutlikud olukorrad, mis on täis muret.
Nii nagu inflatsioon muudab raha vähem väärtuslikuks, muudab deflatsioon raha väärtuslikumaks. Sellisena võib deflatsioon toimuda hetkedel, mil intressimäärad on kõrged ja rahalukk on pingeline, luues seega olukorra, kus laenusumma väheneb. Tegelikult on deflatsiooni tekkimiseks neli põhjust. Kas on suurenenud nõudlus raha järele, suurenenud kaupade pakkumine, vähenenud rahapakkumine või vähenenud nõudlus kaupade järele.
Kõige tavalisem viis deflatsioonihirmuga võitlemiseks on tõenäoliselt see, et riigipank suurendab raha pakkumist. USA-s langeb see töö Föderaalreservile. Enamikus teistes riikides on institutsioon, mis täidab sarnaseid ülesandeid. Föderaalreserv (Fed) jälgib rahapakkumisega seotud olukordi nii deflatsiooni kui ka inflatsiooni osas ning püüab vastavalt tegutseda.
Rahapakkumise suurendamine ei tähenda aga pelgalt varahoidlate avamist ja igaühe sisselaskmist. Sellises olukorras läheks probleem kiiresti deflatsioonist inflatsiooni. Seetõttu saavutab Fed selle intressimäärade kaudu. Deflatsiooniperioodil alandab Fed intressimäärasid, julgustades seega panku rohkem laenu võtma ja madalamate intressimääradega välja laenama.
Tavaliselt võivad väikesed muudatused Föderaalreservi intressimäärades tekitada finantsringkonnas suuri laineid. Tõenäoliselt on need tunda nii riigisiseselt kui ka rahvusvaheliselt. Tänu sellele jõule alandab Fed intressimäärasid tavaliselt vaid protsendipunkti murdosa korraga ja ootab seejärel, mis mõju sellel on, enne kui otsustab tulevaste kärbete või tõstmiste kohta. Eesmärk on alati leida tasakaal, mis aitab majandust ja vähendab volatiilsust. Finantsküsimustes on stabiilsus võtmeks.
Samuti tuleb märkida, et mitte kõik hinnalangused ei ole majanduskriisi põhjustanud deflatsiooni tagajärg. Ettevõtted võivad alati otsida võimalusi tootmise tõhususe leidmiseks. Tarbijad näevad seda tõhusust sageli hinnataseme langusena. Tootmise tõhusus on aga tavaliselt tuvastatav ja professionaalsed analüütikud ei aja neid kergesti segadusse. Sageli võivad need tõhusused kehtida ühte tüüpi toodete või isegi ühe kindla ettevõtte, mitte üldise majanduse kohta. Kui hinnalangus mõjutab rohkem kui ühte majandussektorit, on tõenäoliselt süüdlane deflatsioon.