Bulgaaria hinnavahe on investeerimisstrateegia, mis hõlmab kahte ostuoptsiooni samale varale ja sama aegumiskuupäevaga. Selle lähenemisviisi puhul ostab investor ostuoptsiooni, et osta lähitulevikus aktsia aktsiaid alghinnaga, mis on alusvara praeguse hinnaga või selle lähedal, ning ta müüb ostuoptsiooni, mille alghind on mõõdukalt kõrgem kui praegune hind. Investor kasutab bull-call spreadi, kui ta usub, et aktsia hind tõuseb lähitulevikus, kuid ainult mõõdukal määral. Bullikõne vahe võimaldab investoril hinnakasvust kasu saada, aga ka investeeringu riski piirata. Seda strateegiat kasutades saab investor ette näha oma maksimaalset potentsiaalset kahjumit, tasuvuspunkti ja maksimaalset kasumit.
Näiteks Warbucks Coffee kaupleb praegu 20 USA dollari (USD) aktsia kohta. Investor, oodates Warbucks Coffee aktsiahinna tõusu järgmise kuu jooksul, ostab ühe ostuoptsiooni 100 aktsia jaoks alghinnaga 20 USD ja aegub ühe kuu pärast 300 USD suuruse makse eest. Samuti müüb ta ostuoptsiooni 100 aktsiale alghinnaga 25 USD ja aegub ühe kuu pärast 100 USD suuruse preemiaga. Järgmise kuu jooksul tõuseb Warbucks Coffee 24 dollarini aktsia kohta. Bulgaaria hinnavahe annab investorile 200 USA dollari suuruse kasumi, mis arvutatakse korrutades 100 aktsiat 4 USA dollari suuruse hinnatõusuga, millest lahutatakse esimese optsiooni eest makstav 300 USA dollari suurune makse pluss teise optsiooni eest saadud 100 dollari suurune preemia.
Maksimaalne potentsiaalne kahju bull-call kursivahe korral on erinevus investori poolt kahe ostuoptsiooni eest makstud ja saadud preemiate vahel. Kui aktsia hind ootuspäraselt ei tõuse, pole optsioonid aegumisel midagi väärt ja investor kaotab optsioonide eest makstud summa. Bull call spread’i tasuvuspunkt määratakse, jagades kulud 100-ga ja seejärel lisades saadud väärtuse madalamale löögihinnale. Toodud näites tekib kasumipunkt siis, kui aktsia hind tõusis 22 USD-ni aktsia kohta. Selle strateegiaga teenib investor kasumit, kui aktsia hind liigub mis tahes väärtuseni vahemikus $ 22 USD kuni $ 25 USD.
Kui aktsia hind tõuseb väärtuseni, mis on suurem kui $ 25 USD aktsia kohta, piirab bull call spread kasumipotentsiaali. Teine ostuoptsioon, mis piirab langusriski, piirab ka maksimaalset kasumit. Kui hind tõuseb 30 USD-ni aktsia kohta, võidab investor esimese optsiooniga 10 USD aktsia kohta ja kaotab teise optsiooniga 5 USD aktsia kohta. Kuigi ta teeniks tehingu pealt 300 dollarit kasumit, on ta teise ostuoptsiooniga kaotanud 500 dollarit. Sel põhjusel on bull call spreadil mõtet vaid siis, kui oodatav turutõus on tagasihoidlik ja selle tõusu ülempiir on mõnevõrra etteaimatav.