Millised on parimad näpunäited võlakirjade lühistamiseks?

Võlakirjade edukas lühikeseks muutmine nõuab valitsevate turutingimuste väga hoolikat analüüsi, et õigesti tuvastada võlakirjad, mille tootlus on tõenäoliselt kehvem, ja see nõuab hoolikat ajastust, et saada sellest tuvastamisest suurimat kasu. Võlakirjade lühike positsioon nõuab ka hoolikat tähelepanu vaadeldavate võlakirjade intressimääradele. Samuti tuleks valida õiged finantsinstrumendid, et hõlbustada võlakirjade lühikeseks müüki. Mõnel juhul hõlmab see võlakirjade tegelikku lühikeseks müüki, teistel aga võlakirjapõhiste börsil kaubeldavate fondide ehk ETF-ide lühikeseks müüki.

Nagu iga lühikeseks müügi puhul, on võlakirjade lühikeseks võtmine sisuliselt negatiivne panus, panus vara väärtuse vastu. Iga võlakiri, mille hind tõenäoliselt langeb ja mille intressimäär seetõttu tõuseb, on hea kandidaat lühikeseks müügiks. Hoolikas turuanalüüs võib mõnikord paljastada ettevõtteid või riike, kelle võlad on tõenäoliselt peagi surve all või kellel on peagi laenuvõtmisel täiendavaid takistusi. Riigivõlakirjad on sageli hea kandidaat lühikeseks müügiks, kuna neid väärtpabereid hoitakse laialdaselt ja nendega kaubeldakse tavaliselt aktiivselt ning kuna teave riike tervikuna mõjutavate majandustingimuste kohta on laialdaselt kättesaadav. Võlakirjareiting võib mõnikord olla kasulik võlakirja kvaliteedi näitaja, kuid tavaliselt on see teave turul juba hinnas.

Intressimäärad on võlakirjade lühikeseks muutmisele mõeldes oluline tegur. Aktsiate lühikeseks muutmisel vastutab investor ainult lühikeseks laenatud aktsia hinna võimaliku tõusu või languse eest. Võlakirja lühikeseks muutmisel peab investor aga planeerima võlakirjast tekkiva jooksva intressi katmise ja selle intressi võlakirja esialgsele omanikule maksma. Huvi roll võlakirjade lühikeseks võtmisel kaldub eelistama võlakirjade lühikeseks müüki, mille väärtused kukuvad tõenäoliselt varem kui hiljem. Võlakirjade pikaajaline lühikeseks müük võib olla väga kallis pakkumine, nagu ka kõrge tootlusega võlakirjade lühikeseks võtmine.

Kasulik alternatiivne lähenemisviis võlakirjade otsesele lühikeseks müügile on võlakirjadel põhinevate ETF-ide aktsiate lühikeseks müük. Kuna ETF-e saab osta ja müüa aktsiatena, on nende väärtpaberite lühikeseks müük investoritele lihtne viis võlakirjade tõhusaks lühikeseks muutmiseks, ilma et nad peaksid sõlmima mõnevõrra keerulisemaid korraldusi, mis on vajalikud võlakirjade tegelikuks lühikeseks muutmiseks. See võlakirjade lühikeseks muutmise meetod võimaldab head, kuid mitte alati täiuslikku investeeringute sihtimist. Enamiku riikide riigivõlale saab juurde pääseda ETF-idega kaubeldes, kuid üksikute ettevõtete või osariikide võlad ei ole alati kättesaadavad ning seda lähenemisviisi järgivatel investoritel võib tekkida vajadus kogu võlakategooria lühikeseks muutmiseks.