Kaubaraha on igasugune valuuta, mis võib teenida muud eesmärki kui raha. Tuntuimad näited on väärismetallid nagu kuld ja hõbe, kuigi sel eesmärgil on kasutatud või kasutatakse ka muid esemeid, nagu sigaretid või isegi pipraterad. See pakub selliseid eeliseid nagu suurem paindlikkus rahaomanikele, võimalus kiiresti rikkaks saada ja sisseehitatud inflatsioonipidur majanduses. Oluline on märkida, et kaasaegsed majandusteadlased väidavad, et neil eelistel on piiranguid ja need kaaluvad üles puudused, mistõttu seda tüüpi raha ei kasutata arenenud majandusega riikides peaaegu kunagi valuutana.
Raha on neli peamist tüüpi. Kõige tavalisem liik on fiat-raha, valuuta – tavaliselt mündid või pangatähed –, mille väärtus tuleneb lihtsalt sellest, et valitsus on selle seaduslikuks maksevahendiks kuulutanud, mis tähendab, et see tuleb võlgade tasumiseks aktsepteerida. Tüüpiline raha on see, kus žetoon, näiteks kupüür või sertifikaat, saab oma väärtuse valitsuse lubadusest, et seda saab vahetada kaubaga, näiteks tagatisrahaga. Kommertspangaraha on raha, mis eksisteerib pangandussüsteemis. Kuna pangad laenavad ja laenavad tavaliselt palju rohkem raha, kui neil on sularahas, loetakse kommertspangaraha mittefüüsiliseks.
Kaubaraha peamine eelis seisneb lihtsalt selles, et sellel on täiendav eesmärk. Näiteks kullast saab teha ehteid, sigarette aga suitsetada. See annab omanikule lisavõimalusi; ta võib raha kasutada või kulutada. Seda võib pidada ka puuduseks. Kui sigarettidest saab vanglas näiteks mitteametlik valuuta, võib sigareti suitsetamine muutuda kulukaks tegevuseks.
Mõnede inimeste jaoks on seda tüüpi raha eeliseks ka see, et võib olla võimalik omandada raha, mis varem ringluses ei olnud. Näiteks kui kulda kasutatakse kaubarahana ja keegi avastab seda metalli rohkem, võib ta saada selle raha rollist rohkem väärtust kui ehete alusena. Loomulikult võib see olla suur puudus kogu majandusele, kuna see ei võimalda raha kasutamist turumajanduses, et lõpuks otsustada, kuidas varasid kasutatakse ja jaotatakse.
Vähemalt teoreetiliselt on kaubarahal sisseehitatud pakkumise piirang; ilma suurema avastuseta jääb näiteks hõbeda hulk konstantseks. See on vastuolus fiat-rahaga, kus valitsus saab luua rohkem raha kas tehniliste meetmete abil, nagu kvantitatiivne lõdvendamine, või lihtsalt märkmete trükkimise kaudu. See tähendab, et on oht, et valitsuse tegevus põhjustab inflatsiooni ja olemasoleva raha devalveerimist, mis kulla või muude kaupade puhul pole nii tõenäoline.