Aktsiaoptsioonide kauplemissüsteem teeb panuseid selle kohta, kas volatiilsus suureneb või väheneb. Juhuslikule vaatlejale näivad optsioonid olevat panused sellele, kas aktsia tõuseb või langeb, kuid tegelikult on need panused sellele, kas hind tõuseb või langeb oodatust kiiremini. Teisisõnu ennustavad kõnede ostjad, et aktsiahinnad tõusevad kiiremini kui lisatasu sisse ehitatud, samas kui müügiostjad ennustavad, et hinnad langevad kiiremini, kui lisatasu määramisel eeldati.
Kõik aktsiaoptsioonide kauplemissüsteemi väikesed variatsioonid toovad kaasa hulga keerulisi positsioone selliste nimedega nagu liblikad, raudkondorid ja vastupidised liblikad. Need keerulised positsioonid on tavaliselt püüdlus teha puhta volatiilsuse panus, mille suund on ükskõikne. Kõik need strateegiad võivad olla edukad, kui ei pea maksma komisjonitasusid. Kompleksse positsiooni puhul on üsna lihtne tekitada nii suuri komisjonitasusid, et isegi kui alusaktsia käitub ootuspäraselt, jääb kaupleja rahast ilma. Kui alusaktsia ei käitu ootuspäraselt, kaotab kaupleja veelgi rohkem raha.
Optsioonidega kauplemise üks populaarsemaid fraase on “delta neutraalne”. Optsioonide puhul on see sisuliselt sama, mis panustamine, et volatiilsus väheneb. Teooria kohaselt, kui aktsiaoptsioonide kauplemissüsteem tasakaalustab pidevalt oma portfelle, et jääda delta neutraalseks, kogunevad aja jooksul preemiad kontole, millega süsteem kaupleb, sõltumata sellest, millises suunas optsioonide aluseks olevad aktsiad liiguvad. Delta neutraalsel lähenemisel on kaks peamist probleemi: komisjonitasud ja volatiilsuse mõningane tsüklilisus. Kihlvedude tegemine, et volatiilsus väheneb, võib olla väga raske ja kulukas säilitada, kui volatiilsus suureneb.
Viimane lähenemine, mida aktsiaoptsioonide kauplemissüsteem saab kasutada, on otsida sügavalt välja valehinnaga rahapositsioonid. Teoreetiliselt on madala hinnaga optsioonide vale hinnakujundus tavaline põhjustel, mis on seotud optsioonide hinnakujundusega. Teooria kohaselt ostetakse need odavad optsioonid, mille eest pikas perspektiivis paratamatult makstakse, kui volatiilsus suureneb piisavalt, et muuta need väärtuslikuks. Optsioonide väärhinnangutest kasu saamine nõuab tohutult raha ja väga pikka aega. Võib osta iga turul oleva tõsiselt valesti hinnatud optsiooni ja aastaid kasumit teenida, nagu on teinud vähemalt üks suur fond.