“Ebaõnnestunud tarnimine” on olukord börsil, kus väärtpabereid müünud maakler/diiler ei suuda neid tehingu arvelduspäevaks ostvale maaklerile/diilerile üle anda. Selle tehingu ostja poolel on vastand „ei saa kätte”. Kokkuvõttes “ebaõnnestunud tehingud” või “ebaõnnestunud tehingud”, nagu neid nimetatakse, on USA väärtpaberitööstuse eeskirjade rikkumine. Kui need on piisava suurusega, võivad need kujutada endast tõsiseid riske finantssüsteemile, sealhulgas maakleri/diileri ja turutõrkeid, samuti väärtpaberite hindu kunstlikult alla suruda. Trahvid ja protseduurid, mida tuleb järgida “ebaõnnestunud” tehingute korral, on vastavalt väärtpaberiseadusele kehtestanud USA väärtpaberibörsi komisjon (SEC).
USA väärtpaberitööstuse eeskirjad nõuavad, et tehingud tuleb lõpule viia väärtpaberite ja nendega seotud vahendite arveldamise ja kliiringuga kindlaksmääratud arvu tööpäevade jooksul pärast tehingukuupäeva. Tuntud kui arvelduskuupäev, sõltub see väärtpaberi tüübist. Näiteks börsitehinguid arveldatakse põhimõttel “T+3”, mis tähendab, et müügipoole maakler/diiler peab aktsiad ostjapoolsele maaklerile/diilerile üle andma tehingupäevale järgneval kolmandal tööpäeval. . Tarnimise ebaõnnestumine ilmneb siis, kui müügipoolne maakler/diiler ei tarni väärtpabereid selle kuupäeva seisuga. USA-s arveldatakse ja arveldatakse valdav osa väärtpaberitest sõltumatu kolmanda osapoole agentuuri, Depository Trust Company või selle tütarettevõtte National Securities Clearance Corp. kaudu.
„Ebaõnnestunud tarnimine“ ja „ei saa kätte“ tekitavad probleeme ja riske väärtpaberi- ja kapitaliturgude nõuetekohasele toimimisele. Doominoefekt võib viia selleni, et maakleri/diileri vahel sooritatud ebaõnnestunud tehingud võivad põhjustada turutõrkeid ühe või mitme väärtpaberi ja võib-olla ka ettevõtete endi puhul. See juhtus 1960. aastatel ja põhjustas märkimisväärseid klientide kaotusi ning maakleri-/diilerifirmade kokkuvarisemist, kuna tekkis usu- ja usalduskriis nende suutlikkusesse täita oma usaldus- ja rahalisi kohustusi. Püüdes vältida selliste asjaolude kordumist, võtsid seadusandjad vastu väärtpaberibörsi seaduse muudatused, mis hõlmasid maakleri/diileri netokapitali nõuete vastuvõtmist ja nende investorklientide täiendavat kaitset.
Lisaks võib tehinguid, mis ei õnnestu tarnida, seostada marginaaliga kauplemise ja katteta lühikeseks müügiga. Piisava suurusega lühikeseks müük, mis ei suuda tarnida, tekitab ettevõtte aktsiate pakkumises “fantoomi” üleulatuse ja võib kunstlikult selle ettevõtte aktsia hinda alla suruda. Seetõttu on USA Kongress ja SEC kehtestanud protseduurid ja karistused, mida tuleb järgida juhul, kui tehingud ei õnnestu tarnida või vastu võtta.