Firmaväärtus on teatud tüüpi immateriaalne vara, see tähendab vara, mis ei ole füüsiline ja mida on sageli raske hinnata. Lisaks firmaväärtusele võivad seda tüüpi varad hõlmata intellektuaalomandit, kaubamärginimesid, asukohta ja paljusid muid tegureid. Firmaväärtus viitab ettevõtte õiglasest turuväärtusest kõrgemale lisatasule, mille ostja maksab, ja selle lisatasu võib sageli seostada immateriaalsete esemetega, nagu maine, tulevane kasv, kaubamärgi tuntus või inimkapital. See on osa ettevõtte väärtusest, mida ei saa seostada muude ettevõtte varadega. Firmaväärtuse arvutamise meetodeid saab kasutada selleks, et õigustada ettevõtte turuväärtust, mis on suurem kui ettevõtte raamatupidamises märgitud väärtus. Kuigi firmaväärtuse arvutamiseks on palju erinevaid viise, on kõige levinumad sissetulekupõhised meetodid. Pidage meeles, et firmaväärtus eksisteerib ainult siis, kui ostja maksab vara eest rohkem, kui vara väärt on, mitte varem.
1
Saate aru, kuidas keskmise kasumi meetodit rakendatakse. Selle meetodi kohaselt võrdub firmaväärtus kindlaksmääratud perioodi keskmise kasumiga, mis on korrutatud aastate arvuga. See on kõige lihtsam ja levinum viis firmaväärtuse arvutamiseks. Valemi kokkuvõtteks: Firmaväärtus = keskmine kasum X aastate arv. Näiteks kui kasutaksite aastate 2010–14 keskmist aastakasumit, korrutaksite keskmise väärtusega 5.
2
Enne arvutuste tegemist kohandage numbreid. Veenduge, et teete enne keskmise kasumi arvutamist järgmised kohandused: kõik ebatavalised kasumid tuleb nende teenimise aasta puhaskasumist maha arvata. Kõik ebatavalised kahjumid tuleks lisada tagasi nende tekkimise aasta puhaskasumile. – tegevustulud (nt tulu investeeringutest) tuleks maha arvata selle aasta puhaskasumist, mil need teeniti.
3
Tehke matemaatikat. Alustage vaatlusaluste aastate keskmise kasumi määramisega. Keskmise kasumi leidmiseks liidate kokku kõigi aastate kasumid ja jagate 4-ga (aastate arv).
4
Oletame, et oli ettevõte, millel oli selline kasum (seotud aastatel): 2010: 200 000 dollarit; 2011: 220 000 dollarit; 2012: 190 000 dollarit; 2013: 210 000 dollarit. Esmalt liidate need arvud kokku, et saada 820 000 dollarit. Jagage summa (820 000 dollarit) aastate arvuga, mis antud juhul on neli. Tulemuseks on keskmine. Sel juhul on keskmine kasum 205 000 dollarit. Kuna firmaväärtus võrdub keskmise kasumiga teatud aastate jooksul, mis on korrutatud aastate arvuga, võrdub firmaväärtus 820 000 dollariga. Sel juhul oli firmaväärtus tegelikult vaid antud aastate kasumite kogusumma. Reaalses maailmas oleksid ebatavalised kulud ja kasum tulemust muutnud.
5
Lisage firmaväärtus ettevõtte õiglasele turuväärtusele. Ettevõtte ostupakkumise tegemisel võib selle firmaväärtuse summa lisada ettevõtte õiglasele turuväärtusele või varadele, millest on maha arvatud kohustused. Sel juhul on firmaväärtus lisatasu ettevõtte õiglasest turuväärtusest, mis kajastab ettevõtte mitme aasta keskmist teenitavat kasumit.
6
Määrake oma keskmine kasum. Selle meetodi puhul peate mõistma, milline on teie eelmiste aastate keskmine kasum. Liidage kokku eelmiste aastate kasum ja jagage aastate koguarvuga. Näiteks võisite teenida 2010. aastal 200 000 dollarit, 2011. aastal 220 000 dollarit, 2012. aastal 190 000 dollarit ja 2013. aastal 210 000 dollarit. Lisage need kõik, et saada 820 dollarit,00 nelja aasta võrra. Saate 205 000 dollarit, mis on keskmine kasum.
7
Lahutage oma tegelikust kasumist oma keskmine kasum. Superkasum on keskmisest suurem kasum. Et teada saada, mis on teie superkasum, võtke selle aasta tegelik kasum ja lahutage sellest oma keskmine kasum. Oletame näiteks, et teie ettevõtte keskmine kasum on 200 000 dollarit. Ühe aastaga teenisite 230 000 dollarit puhaskasumit. Teenitud kasumi ületamine keskmisest kasumist on superkasum 30 000 dollarit.
8
Õppige firmaväärtuse ülikasumi valemit. Firmaväärtuse arvutamiseks korrutatakse antud aastate arvu superkasum kokkulepitud ostuaastate arvuga. Teisisõnu Firmaväärtus = Superkasum X Aastate arv.â€
9
Vaadake, kuidas mudelit rakendatakse. Näide on toodud ülikasumi valemi rakendamise demonstreerimiseks. Oletame, et keskmine kasum oli 200 000 dollarit, kuid tegelik tegelik kasum nelja aasta jooksul oli: 2010: 210 000 dollarit; 2011: 230 000 dollarit; 2012: 210 000 dollarit; 2013: 200 000 dollarit. Iga aasta superkasum arvutatakse, lahutades tegelikust kasumist keskmine kasum. 2010. aasta superkasum on 10 000; 2011. aastal on see 30 000 jne. Seejärel liidetakse iga-aastane superkasum. Selle näite puhul saate lõpuks 10 000 $ + 30 000 $ + 10 000 $ + 0 = 50 000 $. Lõpuks korrutatakse kogu superkasum aastate arvuga. Sel juhul on firmaväärtus 50 000 x 4 või 200 000 dollarit.
10
Lisage firmaväärtus ettevõtte õiglasele turuväärtusele. Sel juhul peegeldaks firmaväärtus ettevõtte/ettevõtete võimet teenida rohkem kui tema keskmine kasum. Lisades ülikasumi ettevõtte õiglasele turuväärtusele, peegeldab teie ostuhind ettevõtte tulude taset.
11
Mõistke suurtähtede kasutamise meetodit. See meetod algab ühe kahest teisest meetodist saadud tulemustega. Alustades keskmisest või ülikasumist, määrab kapitaliseerimismeetod, kui palju kapitali on vaja keskmise või superkasumi saamiseks, eeldades, et ettevõte teenib konkreetse valdkonna jaoks normaalset tulu. Seda kapitalisummat nimetatakse kasumi kapitaliseeritud väärtuseks ja selle arvu ületamist kogu kasutatud kapitalist võib pidada firmaväärtuseks.
12
Arvutage kogu kasutatud kapital. Kasutatud kapitali leidmiseks lahutage lihtsalt varadest kohustused. Seda võib esitada ka järgmiselt: Kasutatud kapital = Assets – Passiva.
13
Siit saate teada, kuidas arvutada kasumi kapitaliseeritud väärtust. Kapitaliseerimismeetodi kasutamiseks peate teadma, kuidas arvutada kasumi kapitaliseeritud väärtust. Kasumi kapitaliseeritud väärtuse leidmiseks peate esmalt korrutama keskmise või superkasumi 100-ga (kumbki töötab). Seejärel tuleb kogusumma jagada tavalise tulumääraga. Valemit võib esitada ka järgmiselt: Keskmise/Superkasumi kapitaliseeritud väärtus = Keskmine/Superkasum X (100 / Tavaline tulumäär). See valem arvutab, kui palju kapitali on vaja ettevõtte keskmise või superkasumi teenimiseks, eeldades, et see teenib normaalset tulu.
14
Arvutage firmaväärtus. Lihtsalt lahutage 2. etapist kasutatud kapital keskmise või ülikasumi kapitaliseeritud väärtusest. Valem näeb välja selline: Firmaväärtus = Keskmise/Superkasumi kapitaliseeritud väärtus – kasutatud kapital. Mõelge näitele. Oletame, et ettevõtte keskmine kasum on 40 000 dollarit tööstusharus, kus tavaline tootlus on 10%. Ettevõttel on ka 1 000 000 dollarit varasid ja 500 000 dollarit kohustusi. Ettevõtte kapitaliseeritud koguväärtus on 40 000 dollarit × 100/10, mis võrdub 400 000 dollariga. Kasutatud kapital = 1 000 000–700 000 dollarit, mis jätab 300 000 dollarit. Lõpuks on firmaväärtus võrdne kasumi kapitaliseeritud väärtusega, millest on lahutatud kasutatud kapital ehk 400 000–300 000 dollarit. Firmaväärtus on 100 000 dollarit. Selle meetodi puhul peegeldab firmaväärtus erinevust kõnealuse ettevõtte tulumäära ja tavapärase tulumäära vahel. Näiteks selle stsenaariumi korral teeniks ettevõte investeeritud kapitalilt 13% tootlust (40 000 dollarit / 300 000 dollarit). Tavaline tootlus on aga 10%. See meetod võtab lihtsalt selle 3% lisatasu ja “kapitaliseerib” selle või määrab, kui palju kasutatud kapitali oleks vaja selle 40 000-dollarise tootluse saamiseks 10% tavalise tootluse alusel. Sel juhul nõuaks see 400 000 dollarit ehk 100 000 dollarit rohkem kui ettevõtte varade tegelik õiglane väärtus. Selle 100 000 dollari võiks selle müümisel või ostmisel lisada ettevõtte õiglasele väärtusele, peegeldades ettevõtte tugevat tulu.