Vaba rahavoo omakapitali (FCFE) arvutamine annab teile mõõdiku ettevõtte suutlikkuse kohta maksta oma aktsionäridele dividende, katta täiendavat võlga ja teha ettevõttesse täiendavaid investeeringuid. FCFE esindab sularaha, mis on ettevõtte tavaaktsionäride käsutuses pärast tegevuskulude, maksude, võlamaksete ja tootmise säilitamiseks vajalike kulutuste arvestamist. Ettevõtte FCFE võib anda ülevaate ettevõtte tugevusest või nõrkusest või selle suutlikkusest teenida jätkusuutlikku tulu, analüüs sõltub sellest, kummale neist kahest vaatenurgast teie tähelepanu pöörate. FCFE arvutamiseks peate rahavoogude täpse hinnangu saamiseks uurima erinevaid bilansis olevaid kontosid.
1
Õppige FCFE arvutussisendite põhitõdesid. FCFE määramiseks kasutatakse üldist valemit, kuid selle valemi raames on analüütikutel sisendite valimisel palju kaalutlusõigust, kuna nad tõlgendavad andmeid olenevalt eesmärgist (et teha kindlaks, kas ettevõte on terve või kontrollida, kui palju raha suudab makstakse aktsionäridele). Kuna FCFE esindab saadaolevat sularaha pärast kulude, maksete ja “tootmise toetamiseks vajalike kulude” arvestamist, peate otsustama, mida nendeks “kuludeks” loete. saate aru. Näiteks kui te esitaksite tabelina oma isikliku sissetuleku kolme kuu jooksul, oleks teil kvartalitulu. Nüüd, kui sooviksime teada, et teie FCFE on selle perioodi lõpus saadaval, hakkaksime teie tuludest maha arvama teie kulusid. Üüri- ja hüpoteegimaksed, võlamaksed, maksud jms on kulud, mis on kindlad. Kui soovite tegevust jätkata, peate jätkama nende maksmist, seega tuleb nendega arvestada. Need esemed tuleb kindlasti maha arvata. Mõnikord on aga muud üksused, mis võivad tunduda suvalised, sama palju teie teenimisvõimalustest kui teised. Keeruline osa algab siis, kui keskendume nendele “kulutustele tootmise säilitamiseks”. Näiteks kaaluge oma jõusaali liikmelisust. Kui olete hambaarst, on jõusaalis käimine tervislik valik, kuid tõenäoliselt pole see teie teenimispotentsiaali jaoks elulise tähtsusega. . Kui aga olete professionaalne kulturist, on teie jõusaali liikmelisus otseselt seotud teie rahateenimise võimega. Liikmelisuse säilitamata jätmise korral teenite vähem raha. Kui see on nii, peaksite selle kulu kajastama hiljemalt selle oma palgast maha, jättes vähem FCFE-d.
2
Saage aru analüütiku rollist. Analüütiku ülesanne on kindlaks teha, milliseid kulutusi ja kapitali taasinvesteeringuid on ettevõttel vaja kasumi kasvu säilitamiseks ja/või suurendamiseks. Varade hindamine ei ole alati täiesti lihtne ja selle arvutamise üksikasjad võivad tegelikult varade kaupa muutuda. Hindamine on osalt andmete analüüs, osalt loov mõtlemine. Näiteks kui ettevõte vähendab oma seadmete ostmist, võivad kulud lähitulevikus väheneda ja FCFE-d suurendada, kuid pikemas perspektiivis põhjustada kasvu vähenemist või kadumist. Hea analüütik märkaks seda kohe ja oskaks vastavalt tegutseda, tõenäoliselt müües maha oma aktsiad selles ettevõttes.
3
Õppige FCFE valemit. FCFE otseseks või kaudseks arvutamiseks saate kasutada mitut erinevat teed, kuid kõige lihtsam valem on järgmine: FCFE = NI + NCC + Int x (1 – maksumäär) – FCInv – WCInv + Net Laenamine. Üksikud mõisted on määratletud allpool.NI: Puhastulu. See on ettevõtte kogukasum pärast seda, kui tema tuludest on lahutatud kõik ettevõtte määratud aruandeperioodi kulud ja maksud. NCC: sularahata tasud. Need on ettevõtte tuludest maha arvatud kulud, mis ei nõudnud perioodil tegelikku sularaha väljamakset. Näiteks jooksval perioodil võetud amortisatsioonikulu eelmise tehase ehitamise kulu kohta. Int: intressitulu.’ See on laenukapitali tarnijate saadud tulu. See hõlmab intressi, mis saadakse teistele välja laenatud rahalt. See punkt kehtib peamiselt finantsettevõtete kohta. FCInv: põhikapitali kulud. Need on ettevõtte tehtud ostud, mis on vajalikud nende tegevuse ja tootlikkuse säilitamiseks või suurendamiseks, näiteks transpordifirmale uute laevade ostmine. WCInv: Käibekapitali investeerimine. See leitakse ettevõtte käibevara (raha, varud ja saadaolevad arved) lahutamisel tema jooksvatest kohustustest (lühiajalised võlad ja võlad). See mõõdab ettevõtte suutlikkust katta oma lähiaja kulud ning hõlmab raha ja selle ekvivalentide hulka, mis on saadaval reinvesteerimiseks ja äritegevuse kasvatamiseks. Netolaen. See arvutatakse, lahutades samal perioodil laenatud summast põhiosa, mille ettevõte maksab tagasi võla pealt, mille ta sellel perioodil võlgneb. Teisisõnu, netolaen = laenatud summa – tagasimakstud põhiosa summa. Kui ettevõte laenab rohkem raha, kui tagasi maksab, on tal rohkem raha, mida omakapitali omanikega jagada.
4
Saate aru, millal on asjakohane kasutada FCFE-d. FCFE ei sobi igas olukorras; kuid see võib anda teile ülevaate sularaha kättesaadavusest ja kasutamisest, kui uuritava ettevõtte kohta kehtib järgmine: Ettevõte on kasumlik; ettevõtte laenuvõtmine on stabiilne; olete keskendunud ettevõtte omakapitali hindamisele.
5
Hankige ettevõtte teave. Kõigi börsil kaubeldavate ettevõtete kasumiaruanded, rahavoogude aruanded ja bilansid peaksid olema kättesaadavad ettevõttelt endalt või organisatsioonilt nagu NASDAQ. Need dokumendid annavad kõige olulisemat teavet, mida vajate FCFE arvutamiseks. Mis tahes muu teave, mida saate koguda mis annab üksikasjalikuma ülevaate ettevõtte raha kulutamisest, võib samuti teie analüüsi tegemisel kasulik olla.
6
Leidke ettevõtte viimase aasta puhaskasum. See asub tavaliselt kasumiaruande alumisel real. Meie näites on see lihtne: 2 000 000 (2 miljonit) dollarit on ettevõtte ABC puhaskasum.
7
Lisage sularahata tasud. See hõlmab selliseid asju nagu kulum ja amortisatsioon. Need on tavaliselt loetletud kasumiaruandes, kuid neid võib leida ka rahavoogude aruandest. Need on raamatupidamiskulud, mis vähendavad tulu, kuid ei ole sularahakulud. Need kulud tuleks lisada, kuna need ei kajasta tegelikku kulutatud raha ja seetõttu on need vahendid teoreetiliselt aktsionäride jaoks saadaval aktsiakapitalina. Meie näites ütleme, et ettevõttel ABC oli sel aastal 200 000 dollarit sularahata tasu. 2 000 000 dollarit. + 200 000 dollarit = 2 200 000 dollarit
8
Lahutage põhikapitali kulutused. Peate lahutama kulutused, mis on vajalikud ettevõtte jätkamiseks või tootlikkuse suurendamiseks, näiteks uued seadmed. Saate seda hinnata, kasutades ettevõtte rahavoogude aruandes olevat “kapitalikulude” näitajat. Oletame meie näite puhul, et ettevõtte ABC põhikapitali kulutused olid 400 000 dollarit. 2 200 000 – 400 000 dollarit = 1 800 000 dollarit.
9
Lahutage käibekapitali investeeringud. Iga ettevõte peab kulutama osa oma vahenditest igapäevaseks tegevuseks. Need on tema käibekapitali investeeringud. Seda saate hinnata ettevõtte käibevara ja lühiajaliste kohustuste põhjal, mis on saadud hiljutisest bilansist. Lahutage ettevõtte käibevara lühiajalistest kohustustest. See näitab, kui palju raha ettevõttel on igapäevaste ärikulude katteks, kas planeeritud või planeerimata. See arv võib olla ettevõtte lühiajalise finantsseisundi mõõdupuu. Ettevõte, millel puudub positiivne käibekapital, ei püsi tõenäoliselt kaua. Seevastu liiga suurt käibekapitali võib pidada ebaefektiivsuse märgiks, kuna see võib viidata sellele, et ettevõte ei investeeri oma üleliigseid varasid viisil, mis võiks tuua kaasa suurema kasumi. Meie näites oletame, et ettevõttel ABC oli käibekapitali investeeringuteks 200 000 dollarit. 1 800 000–200 000 dollarit = 1 600 000 dollarit.
10
Lisa netolaen. Lisage täiendavaid rahalisi vahendeid, mis võivad ettevõttel laenuvõtmise tulemusel olla. Selle määramiseks lahutatakse võlgade eest tasutud summa vaadeldava perioodi jooksul laenatud summast. Selle arvutuse tegemiseks võrrelge ettevõtte bilansis olevaid võlanumbreid. Lõpusummast lahutage võlasumma perioodi alguses. Positiivne arv tähendab netolaenu suurenemist, negatiivne arv aga netolaenu vähenemist. Oletame, et ettevõte ABC laenas sel aastal 500 000 dollarit. 1 600 000 $ + 500 000 = 2 100 000 $ Seetõttu on ettevõtte FCFE 2,1 miljonit dollarit.
11
Kaaluge oma tulemusi. Nende arvutuste eesmärk on eemaldada esemed, mis ei peegelda tegelikkust. Tulemus võimaldab teil määrata, kui palju sularaha tegelikult laekub ja kui palju välja läheb. See omakorda annab teada, kui palju võiks ettevõtte investoritele potentsiaalselt välja maksta. Kvalifitseeritud analüütik saab seda teavet kasutada väärhinnangute avastamiseks (st selleks, et teha kindlaks, kas teised hindavad ettevõtet üle või alahinnatakse) ja kohandada oma väärtust. vastavalt sellele. Otsige püsivaid lahknevusi FCFE ja väljamakstavate dividendide määra vahel. See viitab sellele, et ettevõtte käes on täiendavat sularaha, mida analüütik peaks tähele panema, ja see võib olla positiivne märk, kuna see tähendab, et ettevõttel on raha investeerimiseks, aktsiate tagasiostmiseks, dividendide suurendamiseks või võib-olla kaitsmiseks. võimaliku languse vastu. Teisest küljest, kui dividend ületab FCFE-d, võib tekkida probleem dividendide jätkusuutlikkusega.