Pankrot on protsess, kus isik teatab seaduslikult, et ta ei ole võimeline tasumata võlgu tasuma. Sõltuvalt esitatud tüübist kohtutakse kohtunikuga, et määrata kindlaks maksegraafik või lasta pankrotimenetlusest vabastada enamik, kui mitte kõik võlad. Ettevõtted võivad välja kuulutada ka pankroti, mis tähendab, et ettevõte suletakse või et ettevõte jätkab tegevust võlgnikele väiksemate maksetega. Igal riigil on oma nimetused, kuid see selgitus keskendub USA kõige levinumatele tüüpidele.
Üksikisiku või abielupaari või kodupartneri pankrot on kolmel kujul, mida nimetatakse peatükkideks. 7. peatükk on kõige levinum abikaasade või üksikisikute esitatud vorm. 12. peatükk on mõeldud inimestele, kes on peretalupidajad või kalurid. Üksikisikud või abielupaarid võivad esitada ka 13. peatüki, kuid see on haruldane.
Ettevõtete jaoks on kaks levinumat pankrotivormi, mida kasutatakse 7. ja 11. peatükis. Harvemini võib üksikisik või ettevõte esitada avalduse 15. peatüki alusel, mis hõlmab rahvusvaheliste võlgade kustutamist. Kui riigiasutus, näiteks linn, peab pankroti välja kuulutama, esitab ta 9. peatüki, mida nimetatakse ka omavalitsuse pankrotiks.
7. peatükki kasutavad tavaliselt kas üksikisikud või ettevõtted, kes soovivad täiesti puhast lehte. Ettevõte, mis esitab 7. peatüki, kipub seetõttu oma uksed sulgema. Üksikisiku jaoks tähendab see seda, et kohus tunnistab, et ta ei suuda tekkinud võlgu tasuda ja peaaegu kõik võlad on siis tühised. Pankroti väljakuulutamine ei mõjuta teatud föderaalvõlgu, nagu õppelaenud.
Inimene peab üldjuhul suutma tõestada, et sissetulekust ei piisa võlgade tasumiseks. Isik, kes esitab 7. peatüki taotluse, võib seda tüüpi pankrotiga kaotada kõige rohkem varasid. Selle vormi alusel ei jää ilma peamisest sõidukist või elukohast, välja arvatud juhul, kui isikul on autolaen ja ta ei saa tasuda sõiduki või kodulaenu eest, mida ta ei suuda maksta.
Kõik varad tuleb deklareerida 7. peatüki esitamisel. Muu vara, nagu teised majad, kogumisobjektid ja täiendavad sõidukid, likvideeritakse võlgade tasumiseks. Enamik, kes esitavad 7. peatüki, teevad seda seetõttu, et neil on väga vähe kaotada. Kui kohtunik on taotluse heaks kiitnud, kustutatakse peaaegu kõik võlad, näiteks krediitkaardifirmade ja arstide või haiglate ees ning isikule antakse puhas leht.
13. peatükis sätestatud pankrotiavalduse esitavad isikud, kes omavad palju vara või vara, kuid leiavad, et nende sissetulek ei suuda katta võlgade ülemääraseid makseid. Sellisel kujul võlg restruktureeritakse ja mõnel juhul vähendatakse, et inimesed säilitaksid oma varad, kuid neil oleks võlgnikele mõistlikud maksed. Üldjuhul tuleb kohtu määratud maksed teha õigeaegselt ja korrapäraselt, et vältida varade arestimist.
Ettevõtted esitavad sarnase vormi nimega 11. peatükk. Osa ettevõtte võlgadest või osa sellest võidakse kustutada ja makseplaanid restruktureeritakse. 11. peatüki eesmärk on võlgade ümberkorraldamine, et ettevõte saaks edasi tegutseda.
Kõik vormid on kulukas vahend võlgade leevendamiseks. Nii üksikisikute kui ka ettevõtete krediidiskoor väheneb pärast pankrotti. Üksikisiku pankrot jääb krediidiaruandesse 10 aastaks, mis võib muuta uute autode, kodude või krediitkaartide loa saamise kulukaks ja keeruliseks.