Nullkupongi võlakirjade tootlus arvutatakse nüüdisväärtuse võrrandi abil ja lahendatakse see diskontomäära jaoks. Saadud määr on saagikus. See on nii diskontomäär, mis selgub turuolukorrast, kui ka tootlus, mida investorid võlakirjalt ootavad. Nullkupongi võlakirjade tootlus aitab investoritel otsustada, kas investeerida võlakirjadesse.
Võlakiri on võlakiri, mida ettevõtted müüvad raha hankimiseks – investorid vahetavad ostuhinna tulevase maksevoo vastu. Mõned võlakirjad teevad makseid või kuponge perioodiliselt, kuid nullkupongi võlakirjadel on nende tähtaja saabumise ajal ainult üks makse. Makse suurust nimetatakse võlakirja nimiväärtuseks või nimiväärtuseks. Investorid otsustavad, kas investeerida võlakirjadesse võlakirja tootluse või turuhinna tootluse alusel. Põhimõtteliselt on võlakiri laen, mille investor ettevõttele annab, ja tootlus on intressimäär, mille investor vastutasuks saab.
On erinevaid mõisteid, mis jagavad saagikuse nimetust. Näiteks jooksev tootlus on kupongimakse jagatud võlakirja turuhinnaga. Kuna nullkupongvõlakirjad kuponge ei maksa, pole neil praegust tootlust. Üldiselt, kui investorid räägivad võlakirja tootlusest, peavad nad silmas selle tootlust lunastustähtajani – see mõõdab tootlust, mille investor saaks, kui ta reinvesteeriks iga võlakirjaga tehtud makse. Enamiku võlakirjade puhul on meede mõnevõrra ebareaalne, sest investorid ei investeeri alati kuponge optimaalse intressimääraga; nullkupongi võlakirjade tootlus on siiski täpsem, kuna reinvesteerimist ei eeldata.
Üldjuhul arvutate tootluse lunastustähtajani, kirjutades välja võlakirja nüüdisväärtuse valemi, kasutades diskontomäära asemel muutujat y. Seejärel ühendate tootluse väärtused ja vaadake, kas praegune väärtus vastab tegelikule turuhinnale. Saate reguleerida saagikuse väärtust, kui see seda ei tee. Seda protsessi nimetatakse arvamiseks ja kontrollimiseks. Seda meetodit kasutavad isegi kalkulaatorid, mis leiavad tootluse tähtajani; nad lihtsalt kordavad seda.
Nullkupongi võlakirja tootlust on lihtsam arvutada, kuna nüüdisväärtuse võrrandis on vähem komponente. Selle annab hind = (Niminaal)/(1 + y)n, kus n on perioodide arv enne võlakirja tähtaega. See tähendab, et arvamise ja kontrollimise asemel saate võrrandi otse lahendada. Tootlus on seega antud y = (nimiväärtus/hind)1/n – 1.