Ujuv vahetuskurss on vahetuskurss, millel on lubatud turu surve tõttu nihkuda. Kõnealuse valuuta vahetusväärtuse määrab valuutaturul toimuv tegevus, mis põhjustab selle väärtuse tõusu ja langust. Seevastu fikseeritud vahetuskursi määrab valitsus, tavaliselt seob valuuta väärtuse valuutaühiku, näiteks USA dollari väärtusega.
Ujuva vahetuskursi idee on see, et see võimaldab enesekorrektsiooni. Kuna turusurve muutub ja väärtus tõuseb ja langeb, peaks majandus teoreetiliselt püsima stabiilsena. Praktikas pole asjad nii lihtsad. Kuigi paljud riigid kasutavad ujuvat vahetuskurssi, võib see kurss olla väga kõikuv ja sellel võib olla kohalikku majandust sügav mõju. Eriti kui rahvas satub majanduse pöördesse, võib ujuv vahetuskurss olla kodanike jaoks jõhker, sest nad võivad avastada, et nende ostujõud kahaneb olematuks.
Tõeliselt sõltumatu ujuva vahetuskursi korral määratakse valuuta väärtus ainult valuutaturul. See muutub vastavalt kõnealuse valuuta pakkumisele ja nõudlusele, päritoluriigi majandustegevusele ja paljudele muudele teguritele, sealhulgas üldisele finantssurutisele ja sarnastele sündmustele.
Sagedamini kasutavad riigid nn juhitud ujuvat vahetuskurssi. Sel juhul määratakse valuuta väärtus valuutaturul, kuid valitsus võib sekkuda. Näiteks kui valuuta pakkumine on ülemäärane, mis viib selle väärtuse alla, võib valitsus osa valuutast tagasi kutsuda reservidesse, et piirata pakkumist ja seeläbi suurendada nõudlust ja väärtust. Samuti, kui vahetuskurss tõuseb teises suunas liiga kõrgele, võib pakkumise suurendamiseks vabastada valuutareserve.
Valitsused töötavad hoolikalt vahetuskursi juhtimise nimel. Nad ei taha liigselt sekkuda ja luua kunstlikku vahetuskurssi, kuid nad ei taha ka seista kõrvalt ega jäta probleemi korral sekkuma. Valitsusametnikud vaatavad tavaliselt olukorra regulaarselt üle, et otsustada, milliseid meetmeid (kui üldse) nad peavad valuuta võimalikult stabiilsena hoidmiseks tegema. Tavaliselt on nende otsuste tegemisel kaasatud nii vilunud majandusteadlased kui ka politoloogid ning valitsuse esindajate jaoks võib protsess muutuda väga keeruliseks.