Mis on rahanduses vintage-aasta?

Aastakäiguaasta on aasta, mil väikeettevõte saab esimest korda investeerimiskapitali. See kapital võib pärineda nii erakapitalifondidest, omanike isiklikest säästudest kui ka paljudest muudest allikatest. Ettevõtte piloottegevust võib osaliselt mõjutada see, millises majandustsüklis aastakäik toimub – kas turg on tõusnud või langenud – ning ka see, milline rahastamine sel perioodil saadakse. Erinevad majandustsüklid ja rahastamise tüübid võivad mõjutada seda, millist tulu võivad investorid oma panustelt oodata, mis võib samuti mõjutada seda, kui palju nad otsustavad investeerida.

Aastakäigu aasta edu võib osaliselt sõltuda sellest, millist tüüpi majandustsüklisse ettevõte on sisenemas; erinevad äritsüklid võivad mõjutada seda, kui palju investorid on valmis andma ja kui palju nad võivad oma tulult oodata. Tippturul võivad investorid tunda end idufirma väärtuse suhtes optimistlikumana ja seetõttu rahastada rohkem raha. Suurem rahastamine on ettevõtte jaoks kindlasti hea, kuid võimalik miinus on see, et sellised perioodid võivad investoreid ettevõtte väärtust üle hinnata. See võib muuta uuel ettevõttel raskeks täita investorite ülespuhutud ootusi oma raha tootluse osas.

Teisest küljest, kui turg toimib halvasti, võivad investorid tõenäolisemalt ettevõtte väärtust alahinnata. Alahindamine võib olla õnnistus ja needus: raha võib olla raskem hankida, kuid investorid võivad oodata väiksemat vastutasu, mis võimaldab merekindlal ettevõttel esimestel olulistel aastatel rohkem kasumit säilitada. See võib ka vähendada esinemissurvet, andes uuele ettevõttele veidi hingamisruumi.

Aastakäigu aasta rahastamisallikas võib olla sama oluline kui saadud rahasumma. Rahastamisallikad võivad otseselt mõjutada seda, kui palju raha ettevõte suudab endale jätta. Näiteks kui alustava ettevõtte omanik kasutab oma väikeettevõtte käivitamiseks isiklikke sääste, on vintage-aasta kasumil suur tõenäosus ettevõttesse jääda. Kui, nagu paljude väikeettevõtete puhul, rahastatakse väikeettevõtete laenudest, riskikapitaliettevõtetest ja erainvestoritest, tuleb ettevõtte tulud tavaliselt jagada ettevõtte ja selle investorite vahel.

See, kuidas tulu investorite vahel jagatakse, sõltub investeeringu rahastamise allikatest. Erakapitaliinvestor võib osta teatud protsendi ettevõtte aktsiatest. Väikeettevõtete laenud nõuavad regulaarseid makseid koos intressiga. Väikeettevõte ei pea seega otsustama mitte ainult, millised investeerimisallikad on nõus kõige rohkem raha andma, vaid ka seda, millistest allikatest on tal parim võimalus tagasi maksta.