Vahetusleping esindab intressimäärade erinevust fikseeritud intressimääraga investeeringu ja intressimäära vahetustehingu vahel. Intressimäära vahetustehing on tuletisinstrument, mille puhul üks investor vahetab intressimaksete jada teise investori rahavoogude seeria vastu. Tavaliselt on üks maksete seeriast fikseeritud ja teine muutuva intressimääraga. Mõne intressimäära vahetuslepingu puhul on mõlemad investeeringud muutuva intressimääraga. Kahe fikseeritud intressimääraga investeeringu vahetamine poleks mõttekas, sest rahavoogusid on võimalik ennustada.
Vahetustehingu vahe on lisasumma, mille investor teeniks intressimäära vahetustehingu pealt võrreldes fikseeritud intressimääraga investeeringuga. Kui fikseeritud intressimääraga investeering maksab 5.5 protsenti ja intressi vahetustehing 5.9 protsenti, on vahetustehingu vahe suurus 0.4 protsenti ehk 40 baaspunkti. Ühes protsendipunktis on 100 baaspunkti.
Selleks et teha kindlaks, kas intressimäära vahetustehing on mõlema poole jaoks mõttekas, vaatavad investorid kvaliteedivahe erinevust (QSD), mis võtab arvesse tehingu kahe osapoole krediidivõimet. Oletame, et ettevõte A saab laenata fikseeritud intressimääraga 3 protsenti või ujuva intressimääraga LIBOR, Londoni pankadevahelise pakkumise intressimääraga, mida tavaliselt kasutatakse pankadevaheliste üleöölaenude jaoks. Ettevõte B, millel on parem krediidireiting kui ettevõttel A, saab laenata fikseeritud intressimääraga 2.5 protsenti või ujuva intressimääraga LIBOR miinus 0.25 protsenti. Fikseeritud intressimäära erinevus kahe ettevõtte vahel on 0.5 protsenti ja ujuva intressimäära erinevus on 0.25 protsenti. Nende kahe määra erinevus on QSD, mis antud juhul on 0.25 protsenti. Kuna see on positiivne, on tehing kasulik mõlemale ettevõttele.
Mõnikord on intressimäära vahetuslepinguga seotud kaks investeeringut nomineeritud erinevates valuutades. Mõnel juhul on ühel riigil suhteliselt madalamad fikseeritud intressimäärad, teises aga suhteliselt madalamad ujuvad intressimäärad. See võib mõjutada vahetustehingu vahet ja olla üheks teguriks, mille alusel hinnatakse, kas intressimäära vahetustehing on mõlemale poolele kasulik.
Intressimäära vahetustehingu vastaspooleks võib olla vahetustehingu diiler, kelle teenuste eest hüvitatakse vahetustehingu vahe. Teisisõnu, fikseeritud intressimääraga investeeringu ja intressimäära vahetustehingu intressimäärade erinevus moodustab vahetustehingu edasimüüja hüvitise. Kuna vahetustehingu hinnavahe põhinevad muudel alusinvesteeringutel, peetakse neid tuletisinstrumentideks.