Otsene noteering, mida nimetatakse ka hinnanoteeringuks (kuigi hinnanoteeringut kasutatakse ka muude asjade viitamiseks), on koduvaluutana noteeritud välisvaluuta vahetuskurss välisvaluuta kohta. Välisvaluuta kurss väljendab ühe riigi valuutat või raha teise riigi valuutas ja seda noteeritakse tavaliselt 4–6 täpsusega pärast koma. Näiteks Prantsusmaa kasutab eurot (EUR) ja oletame, et ühikuna väljendatud euro väärtus on pool USA dollarist (USD). USA-s oleks Prantsusmaa otsepakkumine 0.5 dollarit 1 euro kohta. Prantsusmaal või mis tahes riigis, mis kasutab oma valuutana eurot, oleks USA otsene noteering 2 eurot 1 dollari kohta. See tähendab ka seda, et kui Prantsusmaalt pärit inimene sooviks vahetada 500 EUR USD vastu, saaks ta 250 dollarit tagasi. Kui USA-st pärit inimene vahetaks 500 USD euro vastu, saaks ta 1,000 eurot tagasi.
Enamik riike, sealhulgas Ameerika Ühendriigid, kasutavad valuutakursside väljendamisel otsest noteeringut. Teised riigid aga kasutavad kaudseid noteeringuid, sealhulgas Austraalia, Uus-Meremaa ja eurotsoon või Euroopa riikide rühm, mis kasutab eurot valuutana. Kaudsed noteeringud väljendavad vahetuskursi välisvaluutana kodumaise valuuta kohta. Seega, kasutades ülaltoodud hüpoteetilist olukorda, oleks Prantsusmaal USA kaudne noteering 0.5 dollarit 1 euro kohta.
Vahetuskurssidele mõeldes on kasulik mõelda kursile murdosana. Otsese noteeringu puhul tähendaks see baasvaluuta alla panemist ja termini valuuta asetamist peale. Põhivaluuta ehk ühikuvaluuta on valuuta, mis on võrdne 1-ga, ja termin valuuta ehk hinnavaluuta on valuuta, mida võrreldakse baasvaluutaga. Hüpoteetilises olukorras näeks murdosa USA-st Prantsusmaale otsepakkumise puhul välja selline: 0.5 USD/EUR.
See pole aga nii, nagu see on õigesti kirjutatud. Põhivaluuta lühend läheb vahetult enne termini valuuta lühendit. Kasutades sama näidet, kirjutades USA vahetuskursi otsepakkumise Prantsusmaale, võiks kirjutada, et EURUSD on 0.5. Murru järjekord on vastupidine. Olenemata sellest, kas kirjutate otsese või kaudse noteeringu, on põhivaluuta esikohal ja termin valuuta teisel kohal.
Otsese noteeringu väljendamisel on vahetuskursil pöördvõrdeline seos koduvaluuta väärtusega. See ilmneb selgemalt, kui vaadata võrrandit, mida kasutatakse vahetuskursi otsese noteeringu leidmiseks:
Vahetuskurss = koduvaluuta / välisvaluuta.
Eeldusel, et välisvaluuta püsib muutumatuna, kui kodumaise raha, mis on ka mõiste valuuta, väärtus tõuseb või tõuseb, siis vahetuskurss langeb. Kui koduvaluuta väärtus langeb, siis vahetuskurss tõuseb. Teise võimalusena, kui baasvaluuta tõuseb ja koduvaluuta jääb muutumatuks, tõuseb vahetuskurss ja kui välisvaluuta langeb, siis vahetuskurss langeb.