Korrelatsioonivahetustehing on eriti keeruline tuletisinstrumentide vorm, mis ei põhine otseselt alusvara hinnal. Selle asemel põhineb see kahe või enama vara hindade vahelisel suhtel. Selle keerukuse tõttu tuleb korrelatsiooni vahetustehing korraldada privaatselt ja see pole tavaliste finantsbörside kaudu saadaval.
Tuletise põhivorm on suhteliselt lihtne. Tuletisinstrument on vara omaette, kuid selle väärtuse saab eraldiseisvast alusvarast. Lihtne näide on futuurleping, mille puhul üks pool nõustub teiselt osapoolelt ostma kindlaksmääratud koguses aktsiaid kindlaksmääratud hinnaga kindlaksmääratud kuupäeval tulevikus. See võib osutuda heaks või halvaks tehinguks olenevalt aktsia turuhinnast kokkulepitud valmimiskuupäeval: kui turuhind on kõrgem, saab aktsia ostja kohe kasumiga müüa. Kuna futuurleping on vara omaette, saab ostja müüa õigused tehingu lõpuleviimiseks enne tähtaega. Seda nimetatakse positsiooni müümiseks.
Vahetustuletisinstrument läheb sammu võrra kaugemale, kuna see põhineb kahel või enamal alusvaral, millest üks kummaltki lepingupoolelt. See hõlmab mõlema poole nõusolekut vahetada vastavatelt varadelt saadavat tulu. Näiteks võlakirjade vahetustehingu puhul on mõlemal poolel võlakiri, kuid nad nõustuvad vahetama kõik oma võlakirjalt saadud kupongimaksed. Tegelikult vahetavad mõlemad pooled oma varaga seotud riski, näiteks riski, et võlakirjade emitent ei pruugi oodatavat kupongimakset maksta. Selliseid tehinguid saab teha puhtalt spekulatsioonina või neid võib kasutada riski maandamiseks – seda taktikat nimetatakse maandamiseks.
Korrelatsioonivahetustehing põhineb kahe vara vahelisel korrelatsioonil tulevikus, mitte hinnal. Näiteks võib tehingu esimene osapool ennustada, et ettevõtte A aktsia hind võib kolme kuu jooksul olla kaks korda suurem kui ettevõtte B aktsia hind, ja maksta teisele osapoolele kindla summa. Vastutasuks maksab teine osapool kolme kuu pärast muutuva summa, mis sõltub tegelikust korrelatsioonist. Näiteks kui ettevõtte A aktsia hind sel kuupäeval osutub kolmekordseks ettevõtte B aktsiahinnast, võib teine osapool esimesele osapoolele suurema summa tagasi maksta.
Korrelatsioonivahetusprotsess on suhteliselt keeruline, kuna asjaosalised ei pea mitte ainult ennustama, kuidas iga hind muutub, vaid ka nende kahe võrdlevaid muutusi. See omakorda muudab tehingu positsiooni ostmise või müügi õiglase hinna leidmise palju keerulisemaks. Praegu ei ole ühtegi valemit, mida laialdaselt aktsepteeritaks kui täpset ja õiglast hindamist viisil, mis välistab arbitraaži võimaluse. See on koht, kus kaupleja saab kasutada kahe tehingu, näiteks kahe korrelatsiooni vahetuslepingu, hinnaerinevusi, et suurendada kasumi saamise tõenäosust või isegi muuta see teoreetiliselt kindlaks.