Mis on aluspaber?

Alustagatis on kaup või mõni väärtpaber, mis tagab aktsiatega kauplemise tagatise. Mõnikord viidatakse alusväärtpaberile, alusväärtpaberiks on väärtpaber, mida võidakse nõuda üleandmiseks juhul, kui tehinguga seotud optsioon võetakse tagasi või seda kasutatakse. Üldjuhul võib alustagatiseks olla ka väärtpaber, mida ei saa tarnida, vaid arveldatakse sularahas.

Alustagatiste kasutamine enamiku investeerimisvormide puhul on tehingute toimumiseks hädavajalik. Kuna alustagatis hõlmab väärtpabereid ja kaupu, mis tegelikult garanteerivad investeeringu jooksva baaskauplemisväärtuse, tuleb kinnitada alusvarana kasutatava instrumendi stabiilsust. Ilma stabiilse alusväärtpaberita muutuvad aktsiad väärtusetuks ja investor kaotab investeeringu pealt kiiresti raha.

Kuigi enamik alustagatise näiteid sisaldab instrumente, mida saab optsiooni kasutamisel üle anda, on sellest reeglist mõned erandid. Indeksivalikud on üks näide alusrahast, mida ei saa tarnida. Futuurioptsioone kasutatakse sageli ka alustagatisena. Siiski on oluline märkida, et mõlema optsiooni puhul jäävad need stabiilseks alusväärtpaberiks ja optsiooni realiseerimiseks valinud investor saab arvelduse sularahas.

Sõltuvalt turust ja investeerimisvõimaluse olemusest võivad ettevõtte emiteeritud aktsiad olla tagatud rohkem kui ühe alustagatisega. Siiski on tavalisem, et kasutatakse ühte tüüpi aluspesu. Seda peetakse enamiku investorite jaoks soodsamaks olukorraks, kuna ühte tüüpi alusväärtpaberite kasutamine on hinnanguliselt vähem allutatud väärtuse muutustele. Praktilisest vaatenurgast on ka ühte tüüpi alustagatist lihtsam jälgida kui mitut väärtpaberit või kaupa.

See ei tähenda, et aktsiaid, mis kasutavad rohkem kui üht alust, tuleks iga hinna eest vältida. Tegelikult on näiteid aktsiatest, mida toetavad mitmed väärtpaberid, mis toimivad väga hästi. Igal juhul peaks investor enne aktsiate ostmist uurima aluslaekurite staatust ja olema rahul olemasoleva stabiilsusastmega.