Spekulatiivne mull on investeerimisaktiivsuse kiire kasv, mis viib hinnad väga kõrgele. Mulli kiire inflatsioon võib meelitada ligi rohkem investoreid, tekitades juggernaut’i, sest inimesed liiguvad kiiresti, et potentsiaalset kasumit ära kasutada. Lõpuks sellised mullid lõhkesid, viies hinnad tunduvalt alla nende turuväärtuse, enne kui need uuesti võrdsustuvad. Üle maailma on ette tulnud mitmeid näiteid, mis illustreerivad investorite kalduvust tekitada finantsturgudel mullid.
Esialgu võib väga kaalukatel põhjustel tekkida spekulatiivne mull. Investorid võiksid hakata ostma tooteid või aktsiaid, mille väärtus tõenäoliselt tõuseb, näiteks maad piirkonnas, kus valitsus valmistub tee rajamiseks. Nende ostud on kooskõlas turuloogikaga, kuna nad võivad tulevikus mingil hetkel kasumiga müügi teha. Investeerimisaktiivsuse elavnedes võivad investorid aga tahtmatult mulli tekitada.
Ostjate arv võib suureneda, tekitades toodete pärast ägedat konkurentsi. See tõstab hindu, kuna müüjad saavad endale lubada parima pakkumise ootamist ja võivad teha vastupakkumisi, kui arvavad, et saavad parema pakkumise. Toidetuna kasvavast aktiivsusest, mis viitab millegi rahalise tähtsusega toimumisele, võivad investorid spekulatiivse mulli poole tormata. Üha enam investoreid tõstavad hinnad tunduvalt kõrgemale kui turuväärtus, muutes hinnad ebakindlaks, kuna makstud hinnad kalduvad tegelikkusest välja.
Kuigi spekulatiivne mull võib alguse saada loogilisest investeerimistegevusest, võib mõnikord väga usaldusväärsete investorite ja varajaste kasutuselevõtjate poolt, kes tuvastavad suundumused kiiresti, see kontrolli alt väljuda. Investoreid võib juhtida rohkem sisemine psühholoogia kui turujõud ja antud investeeringu ümber võib tekkida toitehullus. Kui mull lõhkeb, võivad hinnad eriti tugevalt kukkuda, kuna investorid saavad ootamatult aru, et väärtus on järsult paisutatud. Need, kes jäävad kõrgete hindadega tehtud ostud, võivad saada märkimisväärse kahju, kuna tõenäoliselt ei tõuse hinnad uuesti nii kõrgele.
Mõned investorid saavad spekulatiivsest mullist kasumit teenida. See ei hõlma mitte ainult neid, kes ostavad varakult ja müüvad kõrgete hindadega, vaid ka inimesi, kes kasutavad oma investeerimisstrateegias tuletisinstrumente. Need tooted, nagu optsioonid ja vahetustehingud, võimaldavad inimestel teha panuseid turu suunale. Olenemata sellest, kas turg tõuseb või langeb, saavad investorid raha teenida, kui nad teevad turutrendide kohta usaldusväärseid ennustusi. Sellised tegevused võivad olla keerulised ja nõuavad parima tulemuse saavutamiseks nii oskusi kui ka närvilisust.